分红险“暴雷”？哪些公司实力强？

最近这段时间，各大保险公司开始陆续公布2023年的分红险实现率。

截至6月，已经有7家保司公布了结果。

我挨个整理后发现，每家的表现，都可谓有点惨淡了。

别说100%，超过50%都显得有点奢侈。

不少朋友都开始担心，分红险也不靠谱了吗？

今天呢，我就来和大家聊聊，现在几家已经公布分红实现率的保司，具体是什么情况？

分红险数据这么惨淡，未来分红险还能买吗？

各家分红实现率，表现咋样？

当下，率先公布分红实现率的保司是光大永明、平安人寿、鼎诚人寿、瑞泰人寿、工盛安银人寿、阳光人寿、长生人寿，这7家保司。

光大永明，分红实现率区间在19%-115%之间，39款产品，平均达成率为64%；

平安人寿分红实现率区间在20%-57.1%；

鼎诚人寿分红实现率，基本上分布在50%左右；

瑞泰人寿就比较惨了，总共就三款产品，2款现金分红10%，一款保额分红0%；

工银安盛人寿，分红实现率基本上分布在50%左右；

阳光人寿，主要集中在36%-50%之间；

长生人寿，多数产品集中在69%左右。

这个成绩，应该会让很多对分红险期望特别高的朋友，失望了。

跟去年各大保司动辄100%、200%的分红实现率比起来，说句暴跌，不过分。

比如光大永明，2023年最低分红实现率来自“金保安盈”“金保鸿利”“鑫玺人生”这三款产品，均为19%。

而这三款分红产品，在2022年的分红实现率，分别为161%、137%、100%，只能说，没有比对，就没有伤害。

今年的分红实现率，为什么这么差？

在聊这个问题之前，我们先来看看，保司对分红险的演示收益，是什么情况？

过去，对分红险的监管，远没有当前那么规范，分红险的演示利率，分为高、中、低三个档。

后来，应监管的要求，分红险的演示收益被调整为两档，一档就是0，给大家看看最差的情况，只能拿到保底收益时，收益是多少；

还有一档就是以4.5%减去产品预定利率（预定利率通常为2.5%）。

并且，按照规定，保险公司必须拿不低于可分配盈余的70%用做分红。

于是，我们能够轻松计算出，如果分红实现率完美达成，分红收益就是（4.5%-2.5%）*70%=1.4%。

你可以简单理解为，相对比预定利率3%的固收产品而言。

分红险是损失0.5%的固收收益，去换取1.4%的浮动收益。

好了，科普结束。

很明显，从上面几家保司的分红实现率来看，想要达到1.4%的浮动收益，无疑是有点异想天开了。

下面我们来说重点，如此低的分红实现率，是什么原因导致的呢？

我认为主要原因有两个，首先就是监管所要求的，分红上限调整。

年初的时候，行业整体的投资收益率都不高，保司普遍面临很严重的利差损风险。

于是，监管主动出面，强行压低了万能险、分红险的实际收益。

关于分红险的分红水平，并没有实际指明，只是要求被降至与万能险同等水平。

我推测，最终分红险的上限，应该比3.1%更低，大概是3%的水平。

我们可以来倒着推算一下。

以某安为例，假如监管强行让其分红险的实际收益率降低到3.0%。

那么，用3.0%减去2.5%的保底利率，我们能得知分红险的浮动利率为0.5%。

而如果正常按照4.5%的演示利率分红，浮动利率应该是1.4%才对。

3%的实际收益，对比4.5%的演示收益，分红水平只达到了预定的35.7%。（0.5%÷1.4%=35.7%）

这和实际情况较为一致。

某安2018年5月31号之后生效的31款产品里，有30款的分红实现率都为35.7%。

当然，至于为啥有些产品分红实现率要高于或低于这个值，那就是因为不同产品之间的保证利率和浮动利率是不一样的。

以及分红平滑机制的存在，对最终结果也会有一定的影响。

但是可以看出，35%左右的分红达成率，就是监管要求下的标准。

第二个点就是，保司整体投资收益，确实不佳。

分红收益率暴跌，我们可以一定程度上，把“锅”扣在监管的头上。

但是也绝不能忽视了，去年整体投资收益较差的事实。

以瑞泰人寿的四款产品为例。3款现金分红产品10%，1款保额分红，分红实现率0%。

就这个表现，再来用“监管要求”来解释，就显得不是很恰当了。
最大的可能性就是，瑞泰人寿因为投资不佳，保司亏损严重，想要给高分红也有心无力了。

根据瑞泰人寿公布的2023年四季度偿付能力报告显示，2023年末，瑞泰人寿净利润为-1.42亿元，亏了1.42亿。

回望过去几年，赚钱情况也堪忧。

18年-22年，瑞泰的净利润分别为194.86万元，570.35万元、-1.21亿元、423.06万元、522.07万元。

好家伙，赚几百万；亏，上亿的亏。

所以说，分红实现率不佳，也是在意料之中的。

投资收益变差这点上，大家也能从去年保司在投资资产配置方面，越来越趋于保守的表现，得以窥见。

如此可见，监管设定上限要求，以及整体投资收益差，正是当下分红险"滑铁卢"的主要原因。

35%的分红达成率，到底是什么水平？

我想，大家可能会被35%这个分红实现率吓到。

35%的收益，真的不够看吗？

我们来算算。

以某家公司分红达成率35.7%来看，如果保证收益在2.0%-2.1%，加上分红收益（1.4*35.7%），基本上是能够给到2.5%-2.6%的水平的。

也就是说，哪怕在有监管限高的情况下，分红实现率35.7%的分红险，收益是会和这家保司的固收产品收益，打一个平手。

虽说，这个收益确实不够令人满意，但是对比当下的国债和定存的收益来看，也是能够接受的程度。

那么，分红实现率在50%的情况时，收益是什么情况呢？

同样，保证收益2.0%-2.1%，加上分红收益（1.4%*50%），基本上能够达到2.7%-2.8%的水平。

这个表现，就是当下无风险收益的天花板了。

往最坏的情况下说，哪怕分红险实现率始终维持在50%，也和固收类产品不相上下。

大家从我们过往的测评分红险的文章里也能发现，我们除了测算分红达成率为100%的情况。

也会一并测算，当达成率始终为40%、60%、80%的情况时，收益表现到底如何？

也始终强调，不要把分红险某些表现好的年份，当成理所当然的常态，一定要对风险有所警惕。

准确理解分红险的含义：投资能力差时，我们也能有保底；等投资环境好了，我们就能吃到肉。

最后，再和大家强调关于分红险，几个比较重要的点。

首先，分红险是一个持续终身的产品，不是一锤子买卖。

它每一年都会分红，分红情况取决于市场环境、政策情况、分红意愿，当然，最大的影响因素还是保司的投资表现。

分红险某一年度的表现，不足以代表一家公司的整体实力。

其次，我觉得我们还是要对分红险有足够的信心。

我还是坚信，不管用户对分红险接受意愿，是高还是低。

未来市场，分红险一定是主流，这是时代的大趋势。

排除一些可能躺平的保司，我也相信，当下市场中绝大多数保司，都是想把分红险做好的，这是他们未来的立身之本。

当下，很多保司都是在去年分红险爆火后，才开始大力发展分红业务的，对分红的运营，可能还不够娴熟。

比如我看某保司，今年分红险普遍只有35%-50%，去年的分红实现率，却普遍在100%以上。

去年是不是有点太过壕了呢？为啥不存起来？

这不，今年投资环境变差，一下子表现就有点捉襟见肘了。

要知道，用户可不会念你此前的好。

保司A，第一年160%，第二年40%；

而保司B，每年都给到100%。

对比下来，肯定是B保司，更让客户安心。

这次的折戟沉沙，算是给保司提了一个醒。

分红实现率要稳扎稳打，对分红的预期要合理把控，力图给用户一个满意的交代。

最后，大家必须要对风险这个事，有足够认知，要是实在承受不了这个波动性，那就选固定类增额。

甘蔗没有两头甜，选择安稳，就别考虑高一点的收益；选择搏一搏，咱就得稍微承受点风险。

对于分红险的暂时失利，我觉得大家心态暂时可以放平一点。

要清楚，市场不可能年年都沉寂，等投资环境变好的时候，所谓的“限高令”自然而然就会消失，保司的投资表现也会更好。

届时，分红收益自然而然，就会水涨船高。

后面，各家分红实现率也会陆续公布，我们会将持续关注，大家敬请期待。

我觉得应该会有不错的选手，毕竟去年很多保司投资收益还不错，它们的达成率，应该会有点看头。如果有更多想了解的，可以点击链接，1v1咨询：1V1保险咨询服务- 慧择保险网 (huize.com)