“偿二代”下 中小险企面临的资本金压力更大

　　【摘要】“偿二代”的实施，目前已经看到了效果，总体来讲，这项政策对于大型保险公司是比较好的，也能够适应，但是对于中小型保险公司而言，其带来的资本金压力过大，比较难以承受。

　　从2013年立项到2015年过渡运行，“偿二代”的实施效果已经超过行业预期。而且，监管新规实则利好大型的保险公司，小型的保险公司将面临更大的资本压力。

　　特别是，大型保险公司早有准备，在新规出台之前，就已经着手进行产品结构的调整与转型准备。

　　中国人寿就是不惜降低市场占有率主动转型的典型。虽然市场份额同比下降幅度较大,但业务结构持续改善。

　　2014年年报显示，中国人寿市场占有率由2013年的30.4%下降4.3个百分点。对此，中国人寿总裁林岱仁表示，市场份额下降主要是由于公司主动调整业务结构，压缩业务利润率较低银保趸交业务造成的。

　　2014年，包括中国人寿在内的大型保险公司陆续开始业务转型，与此同时，中小保险公司则依靠银保渠道趸交业务快速占领市场，出现超常规发展。

　　据悉，中国人寿已逐步压缩银保渠道趸交业务规模，且成效显着。2014年，中国人寿银保渠道总保费同比下降7.3%，长险首年保费同比下降0.4%，首年期交保费同比增长41.0%，五年期及以上首年期交保费同比增长98.5%。

　　与此同时，推进结构调整新业务价值提升坚持个险渠道为主渠道，加快发展中长期期缴业务； 2014年新业务价值232.53亿元，实现了较快的增速，同比增长9.2%，较去年大幅提高。

　　业务结构的持续改善，令包括国金证券在内的多家证券商对中国人寿维持“买入”评级。

　　陈文辉称，“偿二代”标准下，全行业因为风险状况不同出现了分化，充足率有升有降，大约1/3公司的充足率上升，2/3公司的充足率下降。其中，2/3充足率下降的公司，主要是产品投资激进的中小型保险公司。这对于小型保险公司而言，短期或也面临更大的调整。

　　严溢敏也认为，“偿二代”某些资本规则利好大型的保险公司，小型保险公司将面临更大的资本压力：新的体系亦要求对股票等高风险投资需要更高的资本金，这将对规模较小、品牌知名度不高、保险经纪人团队不大的寿险企业造成不利影响。

　　对于测试中出现偿付能力下滑的保险公司，以及中小型公司，解决问题最快的方式依然还是补充资本金，“请股东去增资或者发行一些优先股。”严溢敏说。

　　除了直接要求股东增资、降低运营成本的方式外，并购也是解决小型保险公司的资本金要求的方法之一。保监会在2014年4月发布的《保险公司收购合并管理办法》，在制度层面上给并购提供了便利。

　　严溢敏称：“中小型保险公司如果资本金不能得到补充，或者难以调整业务结构的情况下，就尽可能控制运营成本以降低资本要求或许是更有效的办法。”比如，要想在成本等方面做得更好，财险公司，可以选择电销或网销等方式来控制它的销售成本；寿险公司可以与某些品牌合作，节约业务员团队的成本。

　　虽然中小型保险公司在“偿二代”下面临着较大挑战，但业内人士表示，如果中小型保险公司能够在产品调整、资产配置、资本补充三方面做好，还是有发展机会的。

　　据悉，保监会每年将评估保险公司的风险管理能力，能力强、得分高的公司，资本要求最高可降低10%，反之最高可增加40%。

　　慧择提示：“偿二代”试行到现阶段，其利弊已经显现出来了。因此，对于“偿二代”既不能全盘否认，也不能全盘接受，要辩证的看待，同时要改善其缺点。