保险公司产品定价与资产管理互不交流 资产与负债不匹配

　　【摘要】寿险业的产品拼的并不是保障，而是哪家保险公司的产品卖得快、买得短、卖得多。据相关人士称，在保险公司产品定价与资产管理是互不交流的，这使得保险公司的资产与负债不能匹配。

　　从某种程度上来说，这类高现金价值保险更像是资金池。借助银行、第三方网络渠道，迅速实现吸金目的，然后将这些资金迅速投入资本市场，通过赚取利差收益，以期覆盖日后的给付与赔付。

　　然而，保监会在实际暗访和调研时发现，在一些保险公司内部，产品部和投资部互不交流、各干各的，产品定价与资产管理呈现出“两张皮”。这就导致了这些保险公司的“资产与负债匹配”存在严重的错配风险。

　　一位知情人士告诉媒体人，保监会去年在摸底排查时发现，有一家中等规模以下的寿险公司，竟存在“先圈保费后找项目”的荒唐之举。“这家公司在去年两个月内卖了大约五六十亿的高现金价值保单，结果到最后没有找到合适的资产项目进行匹配，只好投到了国债回购上。”

　　如是荒唐之举，绝非个案。根据对多家保险公司的采访调查发现，以目前中小保险公司热卖的高现金价值产品来看，产品的负债久期基本在两年之内甚至更短，但资金成本却高达6%至7%。为覆盖如此高企的资金成本，保险公司不得不将这些短期资金配置到收益率较高的中长期资产项目上去，如房地产、信托计划等。

　　这是典型的“短钱长投”错配，即负债端较短，资产端较长。“短钱长投”与保险业常见的“长钱短用”有着本质不同，短期来看这种错配更存在流动性风险，将导致保险公司的业务发展和现金流高度依赖新业务，盈利和偿付能力高度依赖投资收益，发展的不稳定性问题较大。

　　在保险资产与负债管理中，需要保险公司建立包括投资、精算、销售以及财务等各个部门紧密合作的体系结构，并保证各环节的信息沟通顺畅及时。

　　然而现实的情况却是：资产管理，由保险机构的资金运用部门或保险资产管理机构负责；负债管理，由产品开发、定价与销售等部门负责。资产负债管理没能有效贯穿保险产品设计、准备金提取、投资策略、流动性管理等多个业务流程。

　　慧择提示：保险公司保险产品定价与资产管理出现互不相关的情况使得其资产与负债之间就不能相互匹配，这会导致两者之间产生严重的错配风险，对保险公司的稳定发展产生不利的影响。