跨越牛熊的基金

　　【摘要】股市变化多端，但风险高，收益高。它的收益，让投资者选择了它，但投资者在选择的时候忽略了它的风险。前一段时间股市的黑夜，让投资者十分惊慌。近期，大盘虽有回稳现象，但散户们仍惊魂未定。牛市仍在，但能成功跨越牛熊的基金是不一样的，投资者在选择基金是需谨慎。

　　牛市下半场一定是“震荡牛”
　　经历过上一轮牛市的投资者一定会同意这个判断—牛市的下半场是震荡型牛市。
　　以2007年那轮牛市的下半场为例，平均每个月都会有一次以上、跌幅超过3%的地震。为了统计准确，笔者又数了一次：在2007年全年，上证指数跌幅超过3%的交易日有18个，有14个是在10月26日见顶6124点之前发生的，多数在3%~4%之间；此外，在见顶之前的10个月中有四个超级大跌日，当日跌幅分别是5%、6.5%、8.3%、8.8%。
　　也就是说，目前大盘突破5100点以后，气贯如虹的“九连阳”、“十连阳”将很难再看到，那种一个月大盘指数就上涨20%多、个股一个月就翻倍的场面也一去不返了。今后，“震荡上升”将成为市场的常态。

　　混合基金是“稳定器”
　　在震荡型牛市中，除了大盘震荡加剧，第二个明显的变化是—个股分化。以前那种好股、烂股甚至妖股普涨的局面将不会再看到。
　　一方面是震荡加大（说不定哪天也会有个跌幅8%的恐怖日子），一方面选股难，这时就需要配置一点混合型基金了—毕竟上半场疯牛阶段辛辛苦苦赚来的钱一定要守住啊。
　　混合基金是指同时投资于股票、债券和货币市场等工具的基金，其市场风险和波动性均低于纯股票型基金。当大盘不好的时候，它回撤幅度比较小，当大盘走好的时候，净值增长又跟得上。
　　以华夏回报（002001）为例，在6月15日~6月19日大跌的一周内，上证指数跌幅13.32%，沪深300指数下跌13.08%，而华夏回报的单位净值只下降了7.74%。在6月24日的放量反弹中，上证指数上涨了2.48%，华夏回报的净值也增长了2.37%，基本持平。

　　老牌基金跨越牛熊
　　华夏回报是一只成立于2003年9月的基金，在十多年的时间里不论牛熊始终保持稳健的投资收益，这正是这只基金比较牛的地方。
　　之所以能够穿越牛熊，在于华夏回报的基金经理们控制回撤的能力超强，牛市时能确保胜利果实不再拱手相让，熊市时则将损失降到最小。
　　不妨看下历史数据（按照历任经理掌舵时间划分）：2004年6月~2007年7月，这3年多时间历经上一轮牛市，投资回报率327.72%，而喜欢跳来跳去的小散户们能获得一两倍的收益就很不错了；2007年8月~2009年3月，在这1年又200多天的周期中，A股由极盛到极衰，上证指数跌幅超过50%，很多个股的股价跌到原来股价的十分之一，而华夏回报的回撤幅度只有9.84%。
　　华夏回报还是一只高分红的基金，6月份就进行了三次分红，6月23日发布的最新公告显示：本次分红方案为0.225元/10份基金份额，按照当天的净值计算，相当于1.5%的回报率。别小看1.5%，本次分红为2015年度的第11次分红（该基金历史上第68次分红），积少成多也非常可观。

　　慧择提示：牛市变化不断，要想能够应对牛市的变化。投资者需要选择能够跨越牛熊且又能够有较好收益的基金，只有基金产品选择对了，才能不担心牛市随时出现的风险。同时，需要注意的是，投资者在投资基金时仍需谨慎。