突破余额宝模式成基金行业创新难点

　　【摘要】自余额宝推出后，我国理财市场上掀起了一阵理财狂潮，吸引了众多投资者的加入。如今，突破余额宝模式已经成为基金行业创新的最大难点，基金行业人士危机感逐步加深。

　　目前产品创新还未超出余额宝
　　“以余额宝为代表，将货币基金与支付完美结合在一起的产品，仍然是最大的体验创新。”北京一家基金公司的电商负责人表示。
　　倘若以余额宝酝酿的初期作为互联网金融在基金行业的开端，那么互联网金融的风暴在基金行业已经席卷了将近两年之久。目前，基金公司在互联网上的布局仍然在按部就班地进行，积极地与银行、券商、移动运营商和大型互联网平台等机构展开合作。
　　余额宝之后，百度与华夏、嘉实合作两次推出百发，腾讯与多家基金公司一同筹备发力微信移动端，形成了互联网金融BAT（百度、阿里、腾讯）格局，同时也有大批基金公司推出了互联网金融产品。
　　基金公司与企业之间合作的企业版余额宝也逐步亮相。随后，应用场景也逐步升级，可以用货币基金直接消费，同时用户享受到了活期的流动性以及货币基金的收益。
　　银行经历了一段时间的纠结之后，终于推出了银行版的余额宝，各大金融机构的“宝宝”应运而生。一方面可以理解成“动自己奶酪”的无奈之举；另一方面，则暗示其在利率市场化和互联网金融的双重裹挟下，为争夺“活钱”而采取的第一步反制。
　　随后，用户可以像取现金一样，在ATM机上取货币市场基金了。同时，余额宝的应用场景也在逐步健全完善。
　　华夏、汇添富、广发是几家在电子商务领域发展较为领先的基金公司，早已成立了专门的电商团队。其累计投入比较大，基础已经搭建到了一定的程度，与互联网合作会走到更前面。
　　目前，有不少基金公司开始针对中小银行以及一些大型企业，量身定制符合他们需求的产品，其中，中小基金与机构合作后，往往带来规模与用户的迅速增加，受益良多。在具体的产品方向上，基金和众多合作伙伴进行创新产品的沟通后，会结合市场热点，基于大数据分析、主题投资、对冲量化绝对收益、优先劣后分级、专项理财计划等方向进行产品研发创新，来满足互联网用户的多层次需求。
　　诺安基金电商负责人陈将来认为，现阶段，金融机构和互联网公司合作，主要是导入流量和用户，后续，有了客户，双方基于互联网大数据及客户行为分析，可以深入挖掘客户的投资理财需求，从而为客户定制更加适合的金融产品。
　　除了货币基金之外，基金公司和第三方平台都在开始寻找新的增长点，互联网基金产品风险等级也在逐步拔高。非货币类产品相对更复杂，风险也更高，基金公司只能通过让利的方式，让投资者先来“试一试”这些产品。例如广发基金在5月份推出了“C计划”——在直销平台上，对旗下20只偏股型基金免申购、赎回费（持有30天以上），只按日计提0.4%~0.6%/年的销售服务费。而在通常情况下，即使打过四折，偏股型基金申购加赎回的费用仍达1.1%以上。
　　今年6月，嘉实基金上线了一款手机APP“来钱”，“来钱”更像是一款游戏，注册即可获得一定金额的虚拟体验金，投资人可自主决定大类资产配置和调仓时间，同时授权嘉实在大类资产配置范围内，挑选基金、优化组合进行投资。在“来钱”推荐的资产配置中，货币基金不再唱“独角戏”，例如最近一次的投资配置建议中“货币基金占55%，债券基金占25%，股票基金占20%”。目前，“来钱”背后的基金产品均为嘉实基金公司的40余只开放式基金。
　　自余额宝出来之后，市场上类似余额宝的产品层出不穷。对基金行业来讲，回归到产品本身，突破余额宝模式，就得寻找一个能将风险和收益很好地结合起来的平衡点，这是整个基金行业突破创新最大的一个难点。就目前而言，能突破余额宝且与互联网紧密结合的创新产品仍未出现。北京某大型基金公司市场部人士表示，单独盯住电商没有太大意义，大部分尾随佣金、客户推广费用都给了电商，基金公司到最后只增长了一点客户量。但是创新是必需的，目前银行仍是基金销售的主要渠道，业内不妨思考一下，如何通过银行等传统渠道给客户一个类似余额宝更好的体验。

　　未来互联网理财将会更个性化
　　基金在互联网行业的进展如火如荼之时，互联网平台的违规销售也不断挑战着监管的底线。最初，互联网理财产品通过夸大收益、贴钱进行收益补贴的方式被视为违规。
　　比如一些机构把互联网的营销手段以强势作风带到了基金业，居然打破了不能宣传收益率和保本的基金行业“戒律”，受到监管层的警告。比如某第三方在销售部分基金产品过程中，在官方网站及相关互联网资料中存在“活动年化总收益10%”、“欲购从速”、“100%有保证”等不当用语，且未充分揭示货币市场基金投资风险，监管层责令其限期整改。即便是在余额宝推出之初，业内也曾质疑声不断，其打破资金闭环运作是对监管思维最大的挑战。
　　汇添富总经理林利军甚至感慨称，在基金行业做了11年，过去一年才是真正的创新之年，大创新非常多。不过，也有业内人士认为有些创新还是存在一些问题。
　　林利军表示，“所有人都在讲创新，但痛苦的是现在的创新有很多是伪创新，特别是金融伪创新很多，而且我自己感受到，我们这个行业，有的打着创新的旗帜，有的甚至突破监管，有的损害投资者利益，有的游离在欺诈边缘。”
　　对于“伪创新”，有业内人士认为，无视投资者利益、无视风险是伪创新；对投资者、资产管理产生重大负面影响的属于伪创新；没有改变金融业的本质，只是为了规避监管，做通道业务的“创新”也应该被限制。
　　今年末，在基金行业和互联网行业相互适应的过程中，基金公司互联网化在走向理性。另外，基金淘宝店的尴尬局面目前仍未得到有效破解。自去年“双十一”开店以来，基金淘宝店的销量从来不甚乐观。今年10月份淘宝发布公告称，2014年10月1日起，淘宝全网基金产品，不分产品类型，申购费率降低至0.3%。随后，基金公司淘宝店纷纷将产品的申购费率改成千分之三，且纷纷下架货币基金。但是在今年的“双十一”大战中，卖得最好的基金也只是几千万元的规模，0卖单的基金比比皆是。
　　近日，华夏基金管理有限公司董事总经理赵新宇在一次会议上表示，“以前担心的是，我们是一头大象，再出现一头大象（将会）把我们打死，最后发现是蜜蜂把我们打死。现在金融领域的挑战者在5~10年形成规模之后将是传统金融机构最大的挑战者。”
　　赵新宇认为，互联网金融倒逼传统金融带来的改变包括：市场细分、需求细分、服务细分，原来的产品设计是大而全的，未来要做对不同年龄、行业和身份的投资者推不同的产品；化敌为友，未来互联网的合作是互补跨界的合作，跨界整合流程、跨界整合数据、跨界整合服务，互联网去中心化，要成为结网中的一个结点，就可以有存在的价值，加入到互联网的生态循环；化繁为简，用户体验、业务流程、产品创新都要进行简化，因为很多用户搞不懂复杂的概念；对于传统金融机构来讲，未来互联网理财将是大规模提供个性化理财服务，利用互联网技术提供投资前、中、后的全程服务，建立开放平等的信息交互。

　　慧择提示：尽管余额宝收益率有所下滑，市场上类似余额宝的产品层出不穷，但目前超过余额宝的创新还未出现。近日，美国余额宝将要上市，中国未来互联网理财将会更个性化，互联网金融企业将会获得更大的发展。