6月央行正回购交易量创最低水平

　　【摘要】众所周知，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，是央行回笼货币的一种重要手段。6月考核之期，央行利用正回购操作从而达到从市场回笼资金的效果。

　　据报道，6月24日，央行在例行的公开市场操作中进行了180亿元28天期正回购操作，中标利率继续持平于4.0%。尽管当日没有出现市场期待的逆回购操作，但180亿元的正回购操作规模，仍创下了6月份以来的最低水平。在此背景下，再加上周四市场将迎来500亿元国库现金定存投放，虽然24日银行间市场短期资金面温和收紧，但主流机构对于年中资金面的预期依旧相对乐观。

　　WIND数据显示，本周公开市场共有300亿元正回购资金到期，其中周二、周四分别到期200亿元、100亿元。昨日央行操作之后，实现20亿元单日净投放。而从全周角度看，若央行不重启逆回购操作，本周最多实现净投放120亿元。不过，市场人士表示，预计央行周四的正回购操作将继续减磅，加上500亿元国库现金定存，本周市场仍有望获得较大规模的流动性释放。

　　资金面方面，由于年中时点已进入倒计时，银行间市场资金面昨日延续了温和收紧格局，隔夜及7天期两大主流期限的质押式回购加权平均利率分别收于2.99%和3.52%，分别上涨22BP和15BP，14天回购加权利率也上行31BP至4.96%。值得注意的是，昨日包括21天和1个月品种在内的多数中长期回购利率出现不同程度下行，显示市场情绪仍旧十分平稳。

　　慧择提示：据有关人士分析，自6月24日以来，央行在例行的公开市场操作并没有取得较大的效果，但只要央行结合金融市场的行情来进行公开市场操作，再加上相关政策的支持，相信在不久的交易日市场资金面将能够平稳度过年中时点。