铜价涨跌对融资铜影响不大

　　【摘要】随着金融市场的发展，融资铜不断茁壮成长，如今已成为“一名青壮年”，“实力”非常雄厚。但业界相关人士表示，融资铜不受铜价涨跌的影响。

　　卞先生在无锡经营一家贸易企业，10年前就进入铜贸易市场。和卞先生一样，从事融资铜的队伍正在逐渐壮大。“有一些做农药的企业也在做融资铜的贸易。”浙江一家期货公司现货业务负责人表示。

　　此外，用来充当融资工具的大宗商品也日益广泛，如铁矿石，今年有三、四千万吨的进口铁矿石充当了融资矿的角色。据美林一项调查显示，中国商品作为融资工具的总量，一年下来涉及的金额达到15万亿美元左右。

　　其中，融资铜的贸易模式最为成熟，融资铜已经演绎出很多模式，最常见的就是进口贸易和转口贸易。此外，铜贸易商的风险防范意识也最强。一般情况下，铜贸易企业在境外市场“点价”（即在境外市场做一个买入交易）的同时，也会在国内市场做一个相应的空头头寸，即“保值头寸”，以锁定风险。一些大型贸易商为了防范汇率波动风险，会同时对人民币也进行保值操作。

　　“我们的融资铜公司也保值了，所以说铜价涨跌对我们影响不大，7000美元的铜价和1000美元的铜价没啥差别。”一位铜业内人士表示。在保值功课做好的情况下，真正影响融资铜利润的是境内外市场铜价比价。除了利率和汇率等，而影响贸易商“点价”的另一个重要指标，是LME（伦敦金属交易所）和上海期货交易所两地铜比价。

　　金属行业人士陈翔表示，一般情况下，贸易商都会把融资铜融来的钱去买理财产品，赚取利差。比如贸易公司拿着银行开的一张90天的美元信用证到国外买铜，进口到国内后，20天完成贸易流程，收回货款，然后用这笔资金去买个70天的理财产品，到期时再换成美元还给银行。在人民币升值的时候，还可以赚汇差。

　　慧择提示：“融资铜”，一般是指贸易商通过银行开出的延期付款美元信用证进口铜至中国，然后通过各种形式销售，最终换取金钱。