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分级基金的套利可以分为哪些类型

更新时间：2013-01-06 16:41

　　【摘要】在我国的投资市场上，分级基金逐渐成为人们投资的热点，不光是因为它的风险较低，还跟分级基金特有的杠杆机制有关。提到分级基金的杠杆机制，不得不提的就是分级基金的套利了。那么分级基金的套利有哪几种类型呢？下面就为大家详细介绍一下。
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　　整体折溢价套利
　　由于母基金净值=A类子基金净值 X A类子基占比 + B类子基金净值 X B类子基占比，AB合并成本=A类子基金交易价 X A类子基占比 + B类子基金交易价 X B类子基占比，当母基金净值和AB合并成本再扣除申赎费用存在价差的时候，就可以进行申购母基金拆分套利或合并子基金赎回套利。
　　1、当母基金净值>AB合并成本，即可在T日在场内按比例买入AB类子基金，T+1日进行基金合并操作确认后合并母基金，T+2后可赎回母基金。所以总共是T+2工作日。赎回费一般为0.5%（嘉实多利0.3%、中欧鼎利和国泰互利0.1%）
　　2、当母基金净值<AB合并成本，先场内申购母基金（就是“买入股票”、代码输入母基金代码，有些小券商不能申购所有的母基金），T+2可进行分拆，T+3方可在场内卖出AB份额。所以总共是T+3工作日。母基金申购费一般股票型申购费1.5%（兴全合润为1.2%），指数型1.2%，债券型

　　不定期折算套利
　　此类套利的前提条件是：(1)由于A类子基金约定收益率低于市场债券收益率而折价交易；(2)B类子基金有净值下跌到某一值时触发不定期折算条款；(3)母基金距离向下折算点的跌幅要小于10%，且市场环境中母基金所跟踪的指数大概率会下跌超10%。当条件满足时，就可以选择买入A类子基金，或者场内收申购母基金进行拆分，抛售B类子基金，保留A类子基金。等待B类子基金净值下跌到触发不定期折算而得到折算红利。如果大盘反弹，也有可能存在套利不成功的风险。

　　慧择提示：以上分级基金的套利类型就是以上介绍的几种，希望能够加深您对分级基金的了解。在此提醒广大投资者，杠杆基金可以在二级市场进行交易，具有高风险、高收益特征，投资者在进行分级基金套利时要根据自身风险收益特征谨慎操作。

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