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杠杆基金的杠杆机制
更新时间：2013-01-06 10:11
【摘要】杠杆基金就是我们常说的对冲基金，也就是那些利用不同市场进行套利交易的基金。最早的杠杆基金诞生在1949年，早期的杠杆基金不但规模小，只在单个股票上下注，其风险也比现在大许多。
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国内的杠杆基金属于分级基金的杠杆份额（又叫进取份额）。分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金通常分为低风险收益端（约定收益份额）子基金和高风险收益端（杠杆份额）子基金两类份额。以某分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（约定收益份额）和B份额（杠杆份额），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。优先份额一般可以优先获得分配基准收益， 进取份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益，进取份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。它拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。
份额杠杆为基金发行时的杠杆比例，即A份额份数与B份额份数之和与B份额之间的比例，具体公式为：份额杠杆= （A份额份数+B份额份数）/B份额份数。
如银华深100分级A份额与B份额的比例为1:1,则该基金B份额银华锐进的初始杠杆为2.目前市场主流的产品均为1:1或4:6的比例，初始杠杆为2或1.67.份额杠杆在基金发行时确定，一般来说，配对转换型的股票分级基金初始杠杆比例是恒定的，在存续期间始终保持恒定。该杠杆值作为两份额总和与B份额的比值，不仅在一开始可以告知投资者两份额的比例情况，在后续阶段通过母基金净值和B份额净值的比例计算，还可以获得净值杠杆的大小。
慧择提示：以上为您介绍的是杠杆基金的相关情况，希望对您的投资有所帮助。如果没有投资基金的经验，最好不要冒太大风险。这里为您推荐慧择网的理财保险，投保一份，让您的理财生活没有后顾之忧。
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