债券型基金受青睐 杠杆环境下投资需谨慎

　　【摘要】最近国债价格出现连续不断的上涨现象，六月份的时候股市调整，导致大量的资金进入债券市场，债券型基金顿时受到了青睐。在周五国债期货上涨趋势达到了五年以来的最高点，投资者购买国债基金需谨慎。

　　不过，一名债券基金经理也提醒要时刻注意风险，因为目前相当一部分资金通过杠杆进入债市，杠杆倍数高达10倍，这是一个危险的信号。

　　从上周五的收盘数据来看，5年期国债期货主力合约TF1512收报99.900元人民币，上涨0.79%。收盘价格逼近99.955元的历史高点，0.79%的涨幅在5年期国债期货的市场里亦属罕见。10年期国债主力合约T1512收报98.130元，上涨0.92%，收盘价格亦逼近历史高点98.385元，创有史以来最大涨幅。

　　对于当天的国债价格暴涨，市场纷纷猜测降准降息的可能。虽然这一猜测在周末并未成真，但是，市场对于央行宽松的预期仍在发酵。

　　国庆长假后首个交易日，央行在公开市场上继续维持资金净投放力度，同时逆回购期限缩短至7天期。9月份，央行共进行8次公开市场操作。9月24日发放的800亿元逆回购于10月8日到期，故央行本周净投放金额为400亿元。此外，9月29日发放的400亿元逆回购将于10月13日到期。央行继续进行较大规模流动性投放，帮助机构应对节后的还款压力，明确释放出流动性宽松信号。

　　渣打银行最新研报认为，宏观政策还会进一步放松，包括在2015年底之前再度降准1个百分点、降息0.25个百分点。在这些政策支持下，今年经济增长应能达到7%左右，中小企业经营活动也将得到提振。

　　9月份，权益类基金整体收于负收益，债券型基金领跑分类基金业绩。其中，纯债型基金平均收益达0.42%。今年以来，纯债型基金的平均收益已经超过7%，一些运作较好的基金收益都在10%以上，这进一步刺激资金流入债券型基金。

　　当下火爆的债市有没有出现巨幅震荡的可能？多数债券基金经理并不认可，因为债市的有效供给正持续处于历史低位，资金面在央行的呵护下仍将持续宽松，成为继续看涨债市的理由。“一旦收益率下行至一定位置，或者股市重新走热，又或者其他黑天鹅事件爆发，导致资金快速撤离债市，肯定会"踩踏"，不过这事情谁能号准脉，何况音乐还没有停。”一名债券基金经理说。

　　慧择提示：由于股市市场的调整，使国债期货的价格出现不断地上涨的行情。债券型基金受到了投资者的青睐。但是投资者在进行债券型基金投资时一定要谨慎，债券型基金价格出现连续不断的上涨趋势，相当一部分是由于资金通过杠杆进入市场，这是危险的信号。