2017年保险资管脉络图：委外资金占比2.19%

　　近日，中国保险资产管理业协会对保险资金运用及保险资产管理进行梳理，截至去年末，保险资金运用余额达14.92万亿元，较年初增幅超一成，委外投资12.06亿元，其中业外管理机构受托3265亿元，占比2.19%。

　　从业外机构管理规模及增速来看，受托规模上升的同时，增速下降明显，对比来看，2015年，业外规模年化増长率达到123.66%，去年这一数值下降为21.68%。

　　去年末保险资金运用余额14.92万亿，业外受托机构占比2%

　　整体来看，截至2017年末，保险资金运用整体稳健，保险资金运用余额14.92万亿元，较年初增长11.42%，其中，行业自主投资2.53万亿元，占比16.96%，委托投资中，委托保险资产管理机构12.06万亿;业外受托管理机构3265亿，占比2.19%，36家公募基金受托2640亿，21家券商及券商资管受托624亿。

　　据了解，在保险资产管理机构资金池中，保险资金占比达到81%，业外资金25.65万亿，占比19%，其中，养老金、银行资金、其它资金分别占比8%、6%、5%。

　　从组织设置来看，受调查的150家保险公司中，61家保险公司以直接或间接的形式发起设立了24家保险资管公司，66家保险公司有意愿成立保险资管公司，“7成以上保险公司已成立或有成立保险资管管理公司的意愿”。设立情况方面，寿险公司已设立资管公司的数量领先于产险公司，达到27家，产险公司为20家，10家保险集团中，有9家已设立资管公司，5家再保险公司则均设立保险资管公司。

　　再来看投资人员方面，目前，保险公司投资人员共计2717人，平均每家16人，再加上保险资管机构的6894位从业人员，保险资金投资人员共计9611人，将近6成险企的投资部人数集中在10人以内。

　　值得关注的是，保险公司战略和战术配置的职能安排，具有较大差异。战略资产配置方面，87%的险企未将战略配置职能委外;11%险企部分委外;2%全部委外。战术资产配置方面，这一配置占比分别为46%、8%、46%。

　　保险公司持投资管理资格占比最高的是债券投资，67家机构具有该业务的投资资格，由于对风险管理能力有更高要求，仅有16家机构拥有股指期货衍生品管理资格。

　　集中度明显，汇添富基金等前五机构占业外委托资金规模三成

　　再来看保险资管机构的情况，对比2017年末保险资金运用余额配置情况可发现，保险资管机构在保险资管产品方面配置较高，在长期股权投资和投资性房地产领域配置相对较低。

　　第三方业务方面，资管共规模达到5.06万亿，占行业管理总规模的34.38%，同比增长24.02%，超过同期管理资产总规模增长率17个百分点。

　　据了解，第三方业务管理主要以保险资管产品和专户管理模式为主，分别占比53.56%、41.30%。截至去年末，产品期末净额为2.71万亿，组合类保险资产管理产品占比最高，将近半数，其次则是债券投资计划，占比4成。

　　业外受托方面，具备受托管理保险资金资格的业外机构共计113家，包括68家公募基金与45家证券公司及证券资管公司，但事实上，开展业务的只有57家。

　　从管理规模及增速来看，受托规模上升的同时，增速下降明显，对比来看，2015年，业外规模年化増长率达到123.66%，去年这一数值已下降为21.68%。

　　单家机构受托保险资金管理规模方面，汇添富基金、富国基金、易方达基金分别达到288.8亿元、213.66亿元、212.53亿元，景顺长城基金、国寿安保基金规模也均超百亿，为168.93亿元、166.15亿元，前五家基金管理规模累计达到1050.07亿元，占业外受托管理机构总规模的32.16%，集中度较为明显。

　　事实上，险资投资为险企重要业务，据中国保险资产管理业协会的调查结果显示，98%的保险公司已设置投资部门，超过6成设置二级部门，94%的保险公司风险管理部分具有较强的独立性。