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险资既要防“黑天鹅” 也要防“灰犀牛”

更新时间:2017-08-16 15:39
  保监会官员再次强调保险机构开展股权投资,要以财务投资为主,战略投资为辅,保险资金运用既要防‘黑天鹅’,也要防‘灰犀牛’,完善监管资质,确保稳定发展。

  险资在私募股权方面的投资一直备受关注。8月10日至11日,在保险资金私募股权投资研讨会上,保监会资金运用部副主任贾飙透露,从2010年开始,特别是自2012年以来,短短的5年时间,保险机构股权投资规模出现快速增长,直接投资规模达到13374亿元,PE基金5031亿元,股权投资计划2692亿元。
  近年来,保险资金股权投资业务增长较快,成效明显。股权投资既是优化配置结构、拉长资产久期、稳定投资收益的有效手段,也是服务“三去一降一补”、服务供给侧改革、服务经济社会发展的重要方式,符合国家宏观经济政策导向。
  除了投资规模的不断提升,险资私募股权的投资范围也在不断拓展。贾飙表示:“直接投资主要是八大类行业,间接投资除了上述行业外,还包括TMT、消费、节能环保、机械制造、军工等多个领域,充分体现了保险资金特性,发挥了对实体经济的服务和支持作用;险资的投资方式也较为多元。既有直接投资,也有股权计划、PE基金。需要特别指出的是,2015年底,保险系PE基金开始起步,实现了从买方到卖方的根本性变化,彻底打破了只能选择第三方基金的局面。在大资产管理领域,保险资金踏出了坚实的一步。”

  据贾飙分析:“股权投资业务亦面临严峻的挑战和存在的问题。一是经济金融形势较为复杂,防风险难度不断增加,保险资金运用既要防‘黑天鹅’,也要防‘灰犀牛’;二是市场乱象不同程度存在,迫切需要规范;三是大小公司之间投资能力存在差异,仍然需要提高。目前,保险机构可以通过直接和间接两种方式,参与实体经济项目,服务国家重大战略。但是,保险机构在与主业相关的领域更为擅长,在其他行业和领域,保险机构在投资管理能力、熟悉程度等方面,与PE基金管理机构相比,优势不够明显。”
  近日,保监会副主席陈文辉也多次强调,保险机构开展股权投资,要以财务投资为主,战略投资为辅。
  另据贾飙透露,接下来保监会将进一步加强和改进股权投资监管,包括梳理完善制度体系,进一步明确重大股权投资和一般股权投资,建立黑白名单制度,支持保险机构开展财务投资;完善报告制下监管体系;推动保险私募基金规范发展。

  总的来看,保险资金还要更加关注间接投资方式,也就是要更多采取PE基金、股权计划等金融产品开展投资运作,实现多方位合作,达成共赢局面。