长久期资产增厚行业利润
业内人士指出,寿险业或将新增千亿级别保费,保险公司凭利差和管理费类收入受益。养老储蓄税优政策自提出至今历时已久,各家保险公司早已为税优养老险做出相应准备,个险递延养老险一旦推出,保险公司将凭借自身保险保障功能受益,资产规模也将获得提升。
丁文韬表示,测算2027年个税递延养老金资产规模约为3.2万亿元,保守假设保险公司每年将从中获得管理费用类收入3%,则2027年保险业将受益于千亿左右增量收入。个税递延养老资产逐步转化为保障型年金业务,蓝海市场空间巨大。未来我国可通过配套政策引导享受税收递延的养老资产在退休后转化为真正的保障型年金保单,长期、稳定地覆盖养老风险。
丁文韬认为,资管机构有望获准涉足养老,大资管行业将受益。银行、证券等资管机构未来或将获准参与个税递延养老账户、证券等资管机构或将获准参与个税递延养老账户,大资管行业有望共享养老保险政策红利。
“大量长期资金逐步进入市场,养老金将发挥稳定器作用。保险资金是资本市场重要的稳定器,巨量养老金有望进一步稳定市场。与基金不同,保险资金规模大、期限长(寿险保单久期通常10年以上)。且非常稳定(保单持有人对于市场利率和股市投资回报的敏感性较低),可进行跨越经济周期的长期投资,一定程度上起到稳定市场重要作用。”丁文韬说。
业内人士认为,保险行业基本面持续向好,个税递延型养老险有望加速落地,保险面临“需求拐点+政策拐点+利率拐点”,寿险高景气周期持续+保险投资收益率逐步改善,需求端与投资端共振,叠加政策红利,行业基本面持续向好。目前保险估值约1.08倍17PEV,估值有望修复至1.5倍17PEV(历史估值中枢为1.2-1.5倍)。
个税递延型养老险加速落地,或将撬动千亿增量保费,财政部牵头拟定方案,个税递延型养老险实施在望。个税递延养老险产品有望爆发,保险业或将迎来千亿增量保费。
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