沪胶破位下行 出现七年最低

　　【摘要】今日，沪胶再度出现了下跌的趋势，主力1601合约昨日也出现了破位下行，最低已经下降到了10600元/吨，收报10615元/吨。沪胶在持仓量上，日增15172手至28.26万手。沪胶破位下行，已经出现了创近七年新低现象。

　　“由于东南亚即将进入主产季，外加泰国政府即将抛售20万吨烟片胶储备，泰国地区的原料价格持续下滑，下跌幅度较大。”国贸期货分析师陈赟表示。

　　为应对跌跌不休的胶价，泰国胶农组织上周要求政府批准救济措施来支撑不断升高的生活成本，以及不断下滑的胶价。

　　最新消息显示，泰国政府某知情人士表示，泰国内阁周二批准了价值130亿泰铢(3.65亿美元)的措施，来帮助胶农并支撑不断下滑的价格。

　　但业内分析人士并不认为胶价会因此而止步，看空氛围依然浓厚。库存方面，天胶进口呈现增长态势，青岛保税区库存仍在攀升，同时交易所库存继续增加。截至10月底，青岛保税区橡胶库存增长3%至20.45万吨。

　　“本期库存增加主要得益于十月最后一周有部分橡胶入库，较上期只增加0.59万吨，增幅较前期有所放缓。具体来看，天然橡胶库存增加是推高总库存的重要原因。同期，合成胶库存小幅减少，复合胶库存变化不大。此外，烟片库存略有增加，丁苯胶、顺丁胶库存微减。”银河期货分析师董世光称。

　　供应方面，据华联期货研究员黎照锋介绍，目前产区天气良好，胶水供应充足，库存高企，整体社会供应量充足。2015年9月份我国天然及合成橡胶进口量为46万吨，1-9月为323吨。与去年同期增加5.8%。

　　按照割胶的季节性来看，三季度是产量最高的季节，四季度产量会有所回落，且到11月中旬开始，就陆续有产区步入停割期。首先是国内云南将在11月中进入停割期，海南的停割时间是12月中旬到12月底。印度尼西亚9-11月份都是停割时间。国际橡胶联盟表示，如果胶价继续低位徘徊，胶农将永久放弃割胶而转投其他行业。

　　“但是，价格走高的上半年，产胶国产量依然维持小幅增长态势。转跌之后，截至8月底，全球天胶产量较去年同期仅减少1.7%，减产幅度十分有限，大规模弃割仍然看不到，目前仍然未有生产商和胶农砍树消息。厄尔尼诺现象仍然未对橡胶造成实质性影响。”黎照锋表示。

　　需求方面，“9月份尽管汽车市场迎来短暂的反弹，然而目前仍以去库存为主，新车的生产仍旧不乐观。而重卡市场仍旧是重灾区，产销持续下滑。”陈赟指出，9月份重卡市场共约销车4万辆，虽然环比8月份上升了17%，但比去年同期(54437辆)大幅下降27%，只比8月份的同比降幅(29%)减少了2个百分点。这个27%的同比降幅虽然不是最近几年来的最低水平(2012年9月份的同比降幅更高)，但这个4万辆的绝对值，却创下了2009-2015年这七年间9月份销量的最低值。

　　展望后市，华泰期货分析师陈莉认为，国内现货价格较平静，价格基本维持稳定，港口美金胶价格也维持稳定状态，泰国原料低位整理。天胶基本面没有改观，依然是偏宽格局，交易所库存继续累积，下游消费没有看到亮点的情境下，沪胶还将承压下行，建议前期空单继续持有。

　　慧择提示：沪胶市场创7年新低，国内期货市场价格相比较为平静，价格基本稳定。目前，沪胶将会继续延续下行的状态，因此投资者仍然应当保持轻仓应对市场波动的策略，待市场企稳或有明显的领涨主线出现再行参与。同时注意投资风险，做好规避风险的准备。