大商集团收购友爱集团 并购后负债超百亿

　　【摘要】昨日，大商集团以11.34元每股的价格，向友爱集团收购5030.59万股，收购总价5.7亿元。股权完成后，大商集团将成为友好集团控股股东。大商集团此次收购友爱集团使之成为了负债高企。截至3月底，已经负债132.25亿元。

　　并购前向银行贷款
　　公告显示，友好集团控股股东持有友好集团6729.36万股，占总股本的21.60%。经过此前的公开征集，本次拟以11.34元每股的价格，向大商集团转让5030.59万股，占总股本的16.15%，转让总价为5.7亿元。值得一提的是，转让价较停牌前收盘价出现三成左右的下折。
　　协议签署后三个工作日内，大商集团需支付转让价款金额的50%（即2.85亿元）履约保证金，扣除已支付的1.71亿元，大商集团还需支付1.14亿元。本次股份转让尚需报新疆维吾尔自治区国资委、国务院国资委审批。获批后，大商集团需要在3日内支付剩余款项2.85亿元。转让完成后，原控股股东仍持有友好集团1698.77万股份，持股比例为5.45%，退居为第二大股东。
　　大商集团注册资本2.46亿元，法定代表人为牛钢。此前，大商集团旗下已有一家上市公司——大商股份。在其参与受让友好集团股份前，由大商股份担保向银行借款。具体来看，友好集团在今年6月2日停牌，6月13日宣布控股股东拟转让股份，6月17日大商集团就向银行贷款。其中借款合同项下中长期流动资金3.2亿元由大商股份提供保证，借款似乎就是为此次收购做准备。截至该日，大商股份累计为大商集团担保4.2亿元。
　　此外，大商集团还存在负债高企。截至今年3月31日，大商集团负债合计达132.25亿元，其中流动负债118.95亿元，非流动负债约13.30亿元。而大商集团又在6月向银行贷款，不排除负债进一步增加的可能性。

　　持有自家公司股份最低
　　注意到，友好集团并非大商集团唯一想要入主的上市公司。去年6月10日至8月12日，大商集团及旗下公司大商投资四度举牌中兴商业。大商集团在最后一次增持公告中，强调在未来12个月内不排除继续增持中兴商业股票的可能。随后，中兴商业在8月19日停牌。在长达十个多月的停牌期间内，中兴商业先后筹划重组、控股股东股权转让，但均宣告失败。市场一度解读为此举是为了对抗大商集团举牌，不过公司证券部工作人员在接受采访时表示：“相关事项由公司控股股东筹划，他们并不清楚控股股东这么做的原因，也不清楚大商集团是否会继续增持。”
　　有意思的是，大商集团虽然频频对外开拓，但在其大本营大商股份的持股比例并不高，仅有10.72%，低于持有中兴商业20%和将持有友好集团16.15%的持股比例。目前，大商股份第二大股东持有公司8.52%的股份，二者仅相差2.2%。
　　许多投资者认为如此低的股份差算不上稳固。“老是去增持其它公司，希望看到谁来举牌大商股份，和大商集团来个轰轰烈烈的竞争。”一位大商股份投资者在股吧留言表示。

　　三家上市公司业绩均不理想
　　今年上半年业绩均不理想。其中大商股份实现净利润61500.57万元，同比下滑18.03%；中兴商业实现净利润2536.28万元，同比下滑25.27%；友好集团实现净利润8761.21万元，同比增长44.52%。表面上看起来虽然不错，但这主要靠政府补助和投资收益，事实上，友好集团上半年扣非后亏损达9033.08万元，同比下滑274.71%。
　　“业绩不好主要是受零售业不景气影响。”中兴商业、友好集团均这样解释业绩不佳的原因。连续两日致电大商股份半年报中公布的对外联络电话，试图了解相关情况，始终未能拨通。
　　“负债高企、零售业大环境不景气，可能会对大商集团的扩张带来挑战。”一位业内人士表示，在扩张的过程中，应注意资本、管理和人才等及时跟上，避免扩张失衡。

　　慧择提示：大商股份、中兴商业和友好集团均属于零售业，业绩都不是很理想。大商集团是在负债的情况下收购友爱集团，不排除它负债又进一步增加的可能。况且大商集团持有大商股份比例并不高，在今后的发展不太乐观。