养老基金入市利好低估值蓝筹股

　　【摘要】养老基金作为老百姓的“养命钱”，其一举一动都获得了人民群众的广泛关注。据笔者了解，国务院在近期昨日（8月23日）印发了《基本养老保险基金投资管理办法》，这意味着养老基金在不久后就会投资进入股市。

　　规模可达6000亿
　　8月23日下午，重磅利好来袭——国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》。《办法》明确：投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老基金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%；参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。
　　首都经济贸易大学保险系教授庹国柱表示，“《办法》最值得关注的一点即在于，开放了投资渠道”。在庹国柱看来，《办法》最具价值的一点在于放开了养老基金入市渠道的想象空间，在坚持安全投资、稳健投资的原则下，可以进入国家重大工程项目投资与当前正热的国企改革股权投资，而非限定在原先的债市、股市等，这是重大进步。
　　人力社保部公布《2014年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》显示，全年基本养老保险金收入27620亿元，支出23326亿元，年末累计结存35645亿元。
　　以2014年末累计结存的35645亿元测算，扣除预留支付资金，全国可纳入投资范围的资金总计2万多亿元。若按照《办法》规定投资股票、股票基金、混合基金。股票型养老产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%测算，约有6000多亿元资金可进入股市。“养老基金是用来养老的，不是用来救市、托市的，它没有救市的功能，也没有这个义务”，中央财经大学中国社会保障研究中心主任褚福灵认为，之所以出台上述《办法》，管理层是希望在安全的前提下，对养老基金进行保值增值，而不存在救市的问题。

　　利好低估值蓝筹
　　相比于社保资金，养老基金事关“养命钱”，从某种程度上而言，对其保值增值的要求甚至比社保资金更高。从股市具体投资看，稳定性、安全性应是养老基金入市首要考虑的范围，而这类投资范畴，A股市场低估值的蓝筹板块无疑是首选。
　　从《办法》提及的两条投资路径看，一是国家重大工程和重大项目建设，而这些重大工程和重大项目，对应的是A股市场的基建板块，有业内人士建议，投资者可以从低估值的基建板块进行相应的标的筛选；《办法》指出的另一大投资路径是国有重点企业改制，对应的即是当前A股市场的国企改革概念。业内分析人士指出，上述基建上市公司可能从属于国企改革的范畴，因此综合角度考虑可以从央企整合的层面进行筛选。
　　另外，对于养老基金入市提及的可以参与国有重点企业改制，北京望道投资有限公司投资总监王杰表示，对于国企改革概念，前期是央企顶层设计预期推动行情的普涨，后期因不同区域的政策节奏、上市公司运作的节奏不同，此起彼伏的可能性更大。因此伴随着本次养老基金入市，国企改革有望演绎的是一轮大行情，而并不仅是交易性机会。
　　另一方面，除了上述明确提及的国企改革、基建等领域投资外，银行、保险等金融板块也符合稳定性、安全性的投资属性。华泰证券分析师罗毅认为，长线资金的入市，从历史看基本表明此位置是市场的阶段性底部；巨量资金的入市，将利好大金融等蓝筹股。
　　对于养老基金何时能够入市，有分析称，以企业年金和社保基金入市经验来看，公布办法到确定基金管理机构要一年左右，之后从确定基金管理机构签署委托协议等，到实际开展投资还要3~6个月。

　　慧择提示：养老基金对于广大市场投资者来说，真是千呼万唤始出来。此次投资不仅有利益提振消费者的信心，也有利于促进资本市场的健康稳定发展。但值得注意的是，养老基金入市的根本目的不在于救市，而是在保证其安全性与流动性的前提下进行保值增值。