保险业或加大权益类投资

　　【摘要】根据笔者了解，今年上半年保险公司的权益类投资收益创新高，保险资金运用收益增长168.50%，平均收益率5.16%，权益类投资在同期保险业投资业绩上做出较大贡献。针对这种情况，专家预计表示，保险业下一步将加大对权益类投资的范围。

　　近期，上市保险公司相继披露2015年上半年业绩预增公告，在初步测算估计公司2015年中期实现归属于公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)比拟变动方面都取得超过60%的增长，在业绩增长上也与行业整体发展趋势一致。另外，多家保险公司7月相继在二级市场增持上市公司股份，成为资本市场关注的焦点之一。有分析认为，股市近期处于震荡调整状态，为险资举牌获利和维稳市场创造了机会。

　　业内人士表示，随着保险公司投资理念成熟，考虑到目前市场环境等因素，保险资金在权益类投资方面谨慎中保持积极，而参与类固定收益投资的渠道更加丰富，融资、投资方式更加灵活，调节机制也更加多样。

　　广发证券分析师表示，如果将保险公司业绩与资本市场表现进行简单的联动性测试，以保险公司权益资产的税后浮盈对比其2014年度各项指标。假定沪深300上涨1%，对于保险公司的净利润存在1.04%至1.98%的提振。截至2015年6月中旬，沪深300指数上涨38.45%，保险股涨幅仅为4.58%，但其业绩表现却远远超过相应的投资驱动表现，行业业绩弹性高。

　　保险机构人士表示，近期保险资金没有出现净卖出现象，但机构对于后市的看法出现一定分化。在多家保险机构对多个行业的上市公司进行密集调研之后，一部分观点认为，在标的选择上有可操作空间，下半年有业绩和“故事”共同支撑的个股有获利的可能性；另一部分观点则认为，目前股市震荡加剧的情况将持续一段时间，权益类投资比例应当有所控制，且适当向防御性板块倾斜。

　　信达证券研究员王小军认为，从收益率看，保险业今年上半年在权益市场的表现尚可，下一步投资范围将不断扩大，介入一些收益率相对较高的领域，保险业在投资端将大有可为。仅就4家上市保险公司的情况来看，资产配置相对更加稳健，有一些积极变化，主动管理投资的能力逐渐增强。

　　平安证券分析师罗晓娟认为，保险业资本、投资、保费三个因素在2015年都保持向好状态，将维持较高的相对收益。在资产配置方面，保险资金相比2014年出现四个变化。一是定期存款占比下降，二是债券配置比例出现相对小幅度下降，三是股票投资大幅增长导致保险公司股票资产账面价值增加，四是另类投资上升加速度呈现下降趋势。

　　同时，保险业在另类投资方面的案例在增多，一些保险公司将眼光瞄准海外金融机构和海外地产项目，相关的股权投资、并购消息相继传出。罗晓娟表示，以安邦、复星为代表的保险公司正在以类似伯克希尔的模式开展投资业务，即利用较低的资金成本率做股票类投资，获取较高的收益率。“但是，它们的杠杆率比较高，所以在面临一些比较极端的风险时，抗风险能力可能需要探究。”

　　慧择提示：由于近期股市连续大幅调整，保险资金在权益类投资方面谨慎中保持积极，除此之外，一些保险公司将眼光瞄准海外金融机构和海外地产项目，其中以安邦、复星为代表的保险公司正在利用较低的资金成本率做股票类投资，并且因此取得了较高的收益率。