铁矿石期货受钢铁价格的影响持续下跌

　　【摘要】最近三个交易日，铁矿石期货表现弱势。主要原因在于下游钢材的下跌，带动铁矿石空头氛围逐步变浓。今年一季度矿石价格过低，非主流矿被挤出市场，矿石供需短时间逆转，港口库存大幅下降，矿价反弹。

　　近期，铁矿石期货连续触及跌停板。7月8日，铁矿石1509合约低开于365元/吨，此后震荡走低，并封死跌停板，最终报收于349元/吨，下跌30元/吨或7.92%。

　　据统计，自6月11日触及阶段高点的458.5元/吨以来，铁矿石1509合约已累计下跌22.53%。

　　现货方面，The Steel Index公布的数据显示，周二现货铁矿石价格已经下滑4.4%至每吨49.70美元，距离4月2日触及的10年低位每吨46.70美元已经不远。

　　卓创资讯铁矿石分析师刘智强指出，铁矿石走弱，主要原因在于下游钢材的下跌，带动铁矿石空头氛围逐步变浓。前期铁矿石主力合约触及368元/吨的低点时，螺纹钢期价为2260元/吨，价差为1892元/吨。不过，随着钢铁需求淡季到来，钢材价格持续下跌。与此同时，铁矿石受基本面资源紧缺影响，价格居高不下，二者价差缩小。钢厂利润严重压缩，几乎所有钢厂都存在不同程度的亏损。铁矿石作为炼钢主要原料，价格下跌再所难免。

　　永安期货研究员刘亮亮也表示，自今年4月份矿石价格反弹以来，钢厂盈利面开始下降，而钢材下游需求持续低迷，部分钢厂逐渐亏损，在钢厂亏损面增大的情况下，钢厂拒不减产，只有部分小钢厂因亏损严重而退出市场，主流大钢厂继续维持生产，高炉开工率下降缓慢。到了7月份，盈利钢厂已经不足1成，钢厂开工率也开始加速下降，市场对于钢厂减产的预期在增强。

　　“前期矿石价格反弹主要是受到供给面收缩的影响，今年一季度矿石价格过低，非主流矿被挤出市场，矿石供需短时间逆转，港口库存大幅下降，矿价反弹。而进入7月份，部分非主流矿复产加上主流矿山产能释放，发货量及到港量大幅增加，港口库存也随之大幅增加。而钢厂减产预期越发强烈，因此目前矿石基本面较为弱势，矿石期货阴跌不止，直至上周末，钢坯价格大幅下跌，成为矿石跳水导火索，空头连续打压，多头不敌，矿石连续跌停。”刘亮亮说。

　　基本面上，刘智强指出，6月份最后一周澳洲铁矿石发货量达到1700万吨以上，而平均每周发货量环比增加200万吨以上。铁矿石供应量回升迅速。钢厂在6月底7月初检修加剧，铁矿石需求遭受打压。

　　值得注意的是，近期波罗的海干散货运价指数(BDI)有所上涨，该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。6月以来，BDI指数累计涨幅近40%，分析人士普遍认为，这反映了各种船舶运价上涨。

　　澳新银行在一份报告中称，“市场最主要的担心在于澳洲和巴西的低成本产商继续增产的同时，中国的需求却在放缓。”

　　展望后市，刘亮亮认为，如果按照正常来看，铁矿石连续三天跌停，考虑到亏损提高保证金等因素的影响，空头主力可能被挤出市场，短时间内矿石可能维持震荡，震荡幅度(主力合约)在340-370元/吨之间，但是340元/吨仍不是价格的绝对低点，后期仍有可能打破。

　　慧择提示：钢厂利润严重压缩，几乎所有钢厂都存在不同程度的亏损。铁矿石作为炼钢主要原料，价格下跌再所难免。目前，空头连续打压，铁矿石连续跌停。后期仍有可能继续下跌。