买方机构的市场观点

　　【摘要】近段时间，中国的牛市可谓是异常火热，总的的特点就是急涨慢跌，当前的牛市基础没有改变，对于投资者而言，后市还是比较值得期待的，最好不要轻易下车不要被洗出去。当然，面对此时的牛市，不同的买方机构也各自有各自的观点。

　　上投摩根中小盘基金经理郭晨：不要轻易下车，不要被洗出去
　　今天的消息面利空主要是印花税传闻与券商将创业板调出两融标的，而券商将创业板调出两融标的的市场影响也很有限，一是因为创业板股票做两融的折扣比主板高，大约是3-5折，二是两融余额现在本来就不高，调了也没用。或许会由其他券商效仿，但对市场主要是心理层面的冲击，实际作用有限。
　　中国牛市的特点就是急涨慢跌，今天市场的调整是前期涨幅过高的自然回调，调整不会持续。2007年深幅多达20%的调整都是因政策打压，而目前看不到政策面这种迹象。本届政府需要牛市来解决的问题，如国企改革、地方债务、推出注册制、吸引海外互联网企业回归A股、养老金改革等问题都尚未解决，牛市的基础未变，坚定地看好后市，不要轻易下车，不要被洗出去。牛市远没有结束，如果今天新基金可以建仓，一定一把买进。

　　凯石投资：做多气氛浓厚，5000点只是时间问题
　　5000点演变为一个比较大的压力位，但从中长期的角度来看，拿下5000点只是时间的问题。中长期依然维持乐观的态度，我们认为当前流动性宽裕及改革红利释放的牛市根基稳固，做多氛围十分浓厚，从周二中国核电等新股申购引发巨额抽血的背景下，本周市场并未受到明显扰动这个角度可以看出目前市场的强势格局。
　　在接下来的行情当中，强势产业（当前是中国制造2025、互联网+和节能与新能源汽车等新经济）依然使我们关注的首选。其次，牛市这种很多板块都是轮动上涨的，最近煤炭股的强势也告诉了我们要适当关注滞涨的优质蓝筹股，精选优质个股。

　　汇丰晋信大盘基金经理丘栋荣：银行板块配置价值突出
　　依然看好市场后续的表现。特别是明天IPO申购资金将回流以后，有望继续推动市场冲击新高。
　　对于今日银行股大涨的原因，主要在于有传闻称下半年将向银行发放券商牌照，混业经营改革有望在下半年获得突破性进展。更重要的基础是前期利率市场化的风险基本已完全落地，资产质量的问题短期得到缓解，再加上银行股近期表现落后，无论估值还是股价都处于市场最底部，具有比较高的安全性和上涨潜力。银行板块配置价值突出，在市场波动加大的背景下，有望成为下一阶段领涨的龙头板块。

　　天弘基金策略分析师尚振宁：大盘俯卧撑，不改牛市根基
　　考虑到后期新股发行速度可能加快，国有股权可能划转给社保基金等一系列增加股票供给的利空，市场短期有可能继续下跌以消化这些利空。另外，美联储9月份可能的加息以及实体经济的恢复都有可能让市场承压。
　　这些利空都是牛市中的短期利空，牛市的大趋势不会改变，因为本轮牛市的核心逻辑没有改变。

　　博时基金特定资产管理部副总经理招扬：调整后反弹是大概率事件
　　我们认为市场整体的价值因素并没有出现太多变化。我们依旧对后市维持较为乐观的判断，即上周的调整并不影响整体上涨趋势。从历史经验来看，在牛市里股指调整后的反弹概率较大，后续深度调整概率较小，短期来看市场或表现为高位震荡，长期来看市场将有望呈现慢牛格局。

　　南方基金：大盘已经逐步企稳，赚钱效应依然明显
　　短期震荡不改牛市格局。近期，新基金首募规模超过7500亿元，基金产品数量已超过3000只。场外资金“借基”入市高涨，大幅对冲新股巨额抽血的负面效应。值得注意的是，低迷很久的金融股启动，迅速推高指数。目前大盘已经逐步企稳，赚钱效应依然明显，牛市格局不变。关注前期涨幅不大的金融、地产、白酒、汽车等板块补涨机会。

　　大成基金：大跌带来买入或换仓机会
　　随着指数逼近5000点，市场波动会加剧，这也是牛市当中的正常现象，投资者对此应有心理预期，市场的短期波动是在这个阶段赚钱必须要承受的一种考验。在这个阶段，基金持有人心态上需放轻松些，对于市场波动要有充分的心理准备，同时也要看到，牛市中的大跌，往往也会带来买入或换仓的机会。

　　慧择提示：从当前形势来看，牛市的基础没有发生改变，牛市远没有结束，而且大盘已经逐步企稳，赚钱效应依然明显，对于投资者而言，要有一定的心理预期，同时在心态上要放轻松些。