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牛市，结束了

更新时间：2025-06-20 11:29

昨天，花旗发布了最新投资报告。

他们认为，金价要跌了

而且还是大跌。

从现在3400左右，一路跌倒2500左右。

跌幅超过25%。

（备注：2500美元/盎司≈620元/克）

首先，支撑金价的情绪，快没了。

现在的金价，和黄金本身的开采和生产成本严重脱钩了。

主要靠恐慌情绪支撑的。

大家为了贸易麻烦、美联储政策、地缘政治风险担忧。

而这些担忧，可能很快就会被解决掉。

金价失去支撑，可能不会持续太久。

其次，经济向好，会抑制黄金需求。

后续美国如果出台有效的刺激政策。

金价还会继续下跌，到2500美元。

最后，黄金投资占比太高了。

一方面，家庭持有黄金比例过高。

过去五年，家庭持有黄金比例一路飙升至3%。

创下50年新高。

单单过去5年，就翻了一倍。

另一方面，全球花在黄金上的钱，已经占到了GDP的0.5%。

比石油危机的时候还要高。

倘若真如花旗所言，那现在就应该逢高出货了。

花旗说的，一定对吗？

当然不是。

他们也有判断失误的时候，还不只一两次。

常在河边走，肯定会湿鞋。

现在，除了花旗以外，其他金融机构，还是一致看好黄金。

他们觉得，黄金至少能到3500美元以上。

同时，72家央行中：

4成左右，预计会在未来一年增持黄金；

其余6成，预期会保持现有持仓。

几乎没人选择减持。

不是说，人多的观点就一定正确。

也不是说，真理一定掌握在少数人手里。

观点本身不重要，重要的是队伍散不散。

大家对黄金未来的走势，没有那么一致了。

不一致之后，未来投资黄金，风险就会变大。

我觉得金价会跌，我就会卖出做空黄金，金价真跌了我就能获利；

你觉得金价会涨，你就买入做多黄金，金价涨了你才能赚钱。

咱们俩就开始拔河比赛了，金价波动就会加剧。

短期投机者的机会，可能就会增加；

长期持有者的持金体验，就会变差。

我个人，还是比较看好黄金的。

每个月还是会买一点点。

也就是所谓的定投。

照我这个买法，赚不了大钱。

尤其是在单边上行的行情下。

肯定没有人家集中短期买入的赚钱多。

但集中购买，谁能保证自己不站在山岗上呢？

PS：花旗的报告中，还提到一个很有意思的观点：

他们虽然不看好黄金，但看好铝这种金属，因为无人机要用。

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