汇丰银行首单银行信贷资产证券化产品问世

　　【摘要】由于银行以存款、信贷类业务为主导的天性，需要对流动性进行良好的管理，而信贷资产证券化正是一个有效辅助工具。据报道，近日，汇丰银行首单银行信贷资产证券化产品问世。那么该产品会对行业发展产生什么影响呢？

　　从2014年11月18日获批，到今年1月13日正式发行，汇丰银行(中国)(后称汇丰中国)首单银行信贷资产证券化产品的设立只用了不到两个月时间。这不仅是外资行首单资产证券化产品，从审核方式上，也将是审批制下外资行的最后一单，未来的资产证券化产品都将适用备案制。

　　外资行加入竞争
　　汇丰中国此次发起的“汇元2015年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券”由交银信托担任发行人，发行规模约为13.48亿元，其中优先档为9.95亿元，在银行间市场公开招标发售，次级档约为3.53亿元，由汇丰中国全额自持。根据中国债券信息网公告显示，“汇元2015年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券”在招投标后，最终票面利率定为4.95%。
　　“汇丰是内地规模最大的外资行，首单由其发行，具有明显的领头意义。”一位不愿具名的银行分析师表示。
　　信贷资产证券化自2005年启动以来，试点银行范围在不断扩大，尤其是2012年新一轮试点以来，证券化产品发起机构范围快速扩大，银行领域除了政策性银行和国有大行，股份制行、外资行、城商行和农商行都加入进来。不过，目前更多是试探性发行。前述分析师表示，2014年监管批准的4000亿元额度还有很大富余。银监会创新部丁鹿在1月初发表的署名文章中透露，截至2014年12月上旬，共有42家银行业金融机构在银行间市场和交易所市场发行了56单信贷资产证券化产品，发行规模约2253亿元。
　　尽管当前信贷资产证券化市场尚不是非常活跃，但很多外资行对其前景非常乐观。
　　据媒体人了解，几家在华规模较大的外资行也有发行计划。渣打、花旗等外资行虽然向媒体人表示目前不便透露，但媒体人从相关人士处了解到他们已经在计划中，有的刚刚将方案报备上去。
　　“虽然现在我们还没有产品计划，但对银行来说，这是很好的产品，而且我们母行在欧洲发行这类产品已经积累了丰富的经验，未来市场成熟后，我们肯定也会积极参与。”某欧洲外资行高层管理人员向媒体人表示。

　　领头意义
　　中债资信发布报告认为，对于外资行自身来讲，能起到资本释放的作用。和中资行相比，外资行在华补充资本金方式有限，主要还是靠母行增资。而近年来外资行在华扩张步伐加速，分支网点不断增多，媒体人查阅银监会信息显示，仅12月就有10起外资行分支网点开业批复。随着分支网点的增多，必将大量消耗银行资本金。信贷资产证券化有助于外资行盘活存量、减少资本金压力，同时，通过资产证券化的方式，发起人将贷款组合的信用风险转移出资产负债表，有效降低信用风险敞口，并优化资产负债结构。
　　“通过将信贷资产转变为可在资本市场上流通的证券，银行不仅为投资人提供多元的投资渠道，更可以强化资金运用的效率、提高资产负债管理的灵活性。”汇丰中国副董事长、行长兼行政总裁黄碧娟表示。
　　同时，这对中国信贷资产证券化的快速发展及完善也有重大意义。
　　中国的信贷资产证券化市场仍处于发育期，外资行的加入能引入国外先进经验并丰富国内资产证券化产品品种。因为资产证券化过程设计贷款的发放、风险控制、资产转让、服务、收款、跟踪、坏账处理、定期出具贷款服务机构报告等一系列环节，对银行运营水平有很高要求，银行需要一个高素质的运营团队来支持该项业务，相对而言，规模大的外资行在国外通常会有较为丰富的经验，“这也就是为什么外资行里首选汇丰发行，随后，渣打、花旗、东亚等应该都会加入。”前述欧洲外资行人士说。
　　此外，根据中债资信研究数据，目前国内CLO品种占据资产证券化产品发行总量的80%以上，而且产品的分层设计、现金流的支付机制等与国外相比都相对简单。外资行的加入，未来对内地银行资产证券化产品品种丰富将有极大带动作用。

　　慧择提示：综上所述可知，近日，汇丰银行首单银行信贷资产证券化产品问世。对此，专业人士表示，通过将信贷资产转变为可在资本市场上流通的证券，银行不仅可为投资人提供多元的投资渠道，更可以强化资金运用的效率、提高资产负债管理的灵活性。