三大因素压制沪胶低位震荡
更新时间:2017-08-28 01:57
【摘要】近来,沪胶隐隐有走强趋势,但其走势受到多种因素的制约,因此沪胶低位波动态势难改。下面小编就为您介绍沪胶低位波动的原因。
从上游供应看,天胶价格大幅下跌,逼近甚至跌破产胶成本,引发国内外有关方面救市,但由于上述政策措施仍难以改变胶市供过于求态势,因此无论是泰国补助胶农、收购,还是东南亚多国设置最低销售价格,仅仅缓解胶价跌势,而未能促使胶价上涨。
日前,海南橡胶参与泰国橡胶组织(REO)20.8万吨天然橡胶采购项目,并以此为契机,与该组织建立长期战略合作关系。以目前天然橡胶的市场价格测算,该项贸易合同涉及金额至少达20亿元人民币,中泰橡胶大额贸易将显著加大中国天胶进口规模,继而对国内外胶市分别产生利空和利多相反的作用,虽然由于价格偏低、国内面临停割、2013年仓单被注销等多种原因作用,导致青岛保税区和期货市场库存分别缩减至13.43万余吨和9.54万余吨,但潜在进口量和库存量的大幅增长,仍将压制沪胶陷于低位震荡。
中游轮胎产业方面,中国轮胎行业集中度远低于世界平均水平,子午胎收入前三甲企业占协会48家企业子午胎总收入的27.64%,而米其林、普利司通、固特异三巨头销售收入占前75强的39.36%。上述3巨头等企业在中国建有20多家工厂,主攻中国轮胎中高端市场,而中国稍具规模的轮胎企业达到500多家,主攻中低端市场。
经历10多年高速发展,尤其是近两年投资“井喷”后,国内轮胎无论轿车胎还是载重卡车胎都出现严重的结构性过剩, 即中低档同质化轮胎过剩,高端及绿色轮胎仍有缺口,46家主要轮胎企业9月库存量同比增长30%以上,库存量普遍在1.5至2个月生产量。轮胎企业开工率走低,跌落至年内低点水平,山东部分工厂关闭车间并较大规模裁员。国内轮胎集中度相对不高,低开工率及高库存,致使企业不让市场让价格,相互压价,导致价格重心向下,2014年轮胎价格下跌10%,在胶价下跌背景下,轮胎企业并未获得原料价格下跌的成本优势。
下游汽车方面,2014年全球新车销量预计将同比增长约2%,比2013年的4%下降50%,创出2009年以来最低水平,中国2014年新车销售预计将由去年的14%放缓至5%,巴西、俄罗斯新车销量预计将下降10%左右,政治经济局势不稳是各新兴经济体销售不振的主要因素,由此对天胶利多支撑显著弱化。
慧择提示:尽管沪胶短线走势由于严重超跌及外围市场反弹而联动走强,但中期走势依然难以改变低位区域性波动态势,而且交易重心逐渐向下移动。这主要是因为沪胶上、中、下游产业链呈全面偏空形势。