农业银行欲发行首批优先股

　　【摘要】近年以来，随着银行产业的快速发展，不少银行开始计划推出一些新产品。据了解，农业银行打算发行国内首只优先股，该消息一经发布就备受很多机构的关注。

　　据了解，农业银行首批优先股于10月31日正式启动非公开发行，并将在T+14日（11月20日）挂牌上交所。据笔者多方调查了解，目前保险、银行等机构整体上认购踊跃，仅银行理财资金的认购量就超过了400亿元。由于认购激烈、报价过低，基金公司的参与积极性较低。

　　险资认购踊跃
　　“目前参与农行优先股询价的主要是保险和银行资金。”某保险公司内部人士向笔者透露，“我们管理的几个企业年金组合的持有人提出要参与农行优先股报价，而且强调一定要中。因此，我们报的价格都比较低，基本都在6.3％以下。”
　　据该内部人士表示，为了确保能够入围，该保险公司报了两个价格，一个是6.0％，还有一个是6.3％。除了几个企业年金账户参与外，由于还有些企业年金组合的规模小，不适合单独参与认购，他们还为此新发一个产品来参与认购。
　　据透露，很多银行的理财资金也积极参与到农业银行优先股的认购，报价压得比较低，目前报价在6.3％以下的银行认购量已经超过400亿元，根本不愁卖。
　　此外，保险公司内部人士还向笔者透露，农行优先股现在只是询价，等有了结果时才会对外公告。紧随农行之后，中国银行和兴业银行还会陆续发行优先股，股息率大概在6.5％，估计那时候公募基金会参与认购。
　　不过，也有部分保险资金对此次农行优先股并不是兴趣很大，深圳一家保险资管的投资部门负责人就表示，之所以对农行优先股兴趣不大，主要是考虑到流动性不好，要卖的时候可能卖不出。而北京一家保险资管的相关人士也表示：“我们认购力度不会很大，但毕竟是A股市场首只优先股发行，作为保险机构，我们至少也会‘意思’一下。”

　　基金配置需求小
　　由于认购资金较多，农行优先股报价压得太低，很多公募基金对此丧失了积极性，认为这个价格缺乏吸引力，所以估计这次不会有基金参与。“我们公司整体抱比较观望的态度，认购的热情不会很高。”深圳一家基金公司的股票投资部总监表示。
　　深圳一家公募基金公司企业年金部的相关人士表示，目前主流机构对银行股的配置需求并不是特别大，在市场缺乏增量资金大举进入的情形下，优先股发行难以对银行板块形成重大提振效应，因此，优先股可能更加适合社保、养老金等长期资金的需求，对公募等机构并没有形成很强的吸引力。
　　北京某证券公司人士表示，农业银行的优先股认购比较适合保险资金和企业年金，因为银行优先股介于直接借债和发行股票之间，是一种几乎没有违约风险的投资方式，这对于一些对收益要求不高、风险偏好比较低的机构还是比较好的选择。
　　中信信托一位投资经理告诉笔者，机构认购银行优先股会有一个比价要求，一方面是与企业发行的债券比价，一般优质的企业借款年化收益在6.5%~7%之间，更加优秀的企业将下浮到5%左右，另一方面是与国债收益率比价。如果按照上述6%以上的认购价格成交，对于某些总资产年收益率仅3%~4%的保险公司来讲，通过银行稳定获得无风险收益还是比较有吸引力的。

　　慧择提示：综上可知，农业银行首批优先股不愁卖，其中，险资认购激烈，不过，基金冷对该优先股。此外，有不少信托公司也积极参与首只优先股的认购行情中。