35号文用“合规”打破刚性兑付？

　　【摘要】近年来，随着社会经济的发展，银行产业的繁荣，银行推出了各种各样的理财产品。近期，据报道，截至2014年5月末，银行理财账面余额接近14万亿元，而且去年国民靠理财获利超4500亿元。

　　银监会印发的《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》（以下简称35号文）则通过15条规定要求银行业金融机构完善理财业务的内部组织管理体系，同时实现“风险分离”。

　　去年国民靠理财获利超4500亿元
　　近日，银监会颁布了《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》（以下简称35号文），这份文件自7月11日发布之时已经开始生效实施。
　　去年12月，银监会创新部主任王岩岫曾透露，目前我国银行理财产品余额已经突破10万亿元。而随着35号文公布的还有一组数据，或许能够证明近年来银行理财的高速发展。截至2014年5月末，全国400多家银行业金融机构共存续理财产品50918款，理财资金账面余额达13.97万亿元，已接近14万亿元。2013年银行理财产品的加权平均收益率为4.13%，仅去年一年，给国内居民创造的财产性收入超过4500亿元。
　　不过作为监管部门，银监会认为商业银行理财业务快速发展的同时，也出现诸如误导销售、信息披露不充分、理财资金与银行自营资金没有完全分离等问题，35号文由此而生。
　　银监会称，《通知》旨在要求银行业金融机构完善理财业务的内部组织管理体系，设立理财业务经营部门，负责集中统一经营管理全行理财业务，并按照“单独核算、风险隔离、行为规范、归口管理”四项基本要求规范开展理财业务，防范理财业务的风险积累。

　　用“合规”打破刚性兑付？
　　银监会的35号文并非针对银行理财的首个文件，此前银监会已经制定颁布了《商业银行个人理财业务管理暂行办法》、《商业银行个人理财业务风险管理指引》、《商业银行理财产品销售管理办法》及《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》等一系列监管规章和规范性文件。
　　不过业内普遍认为，35号文对规范银行理财是一份重要的文件，一方面是因为其首次指出理财事业部制应具备的四个特征，将使得银行理财更多回归代客理财本质；二是明确规定“理财产品间不得相互交易调节收益”，将对一些在设计理财产品上提出了新的要求。
　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，35号文勾勒了理财业务的合规框架，“字里行间透露出银监当局试图打破目前银行理财刚性兑付现实的渴望”。比如，35号文明确直接要求银行“不得提供含有刚性兑付内容的理财产品介绍”以及必须写上“预测收益不等于实际收益，投资须谨慎”等。
　　对于“理财产品间不得相互交易调节收益”这一条，鲁政委认为，银监会禁止商业银行开展“资金池”形式的理财，本次35号文的要求更进了一步，甚至比证券监管部门对公募基金的要求更为严格。但是对于滚动发行的系列、以系列名称单独开户的理财产品，这条规定应该还没有影响。

　　慧择提示：据有关人表示，银行理财账面余额接近14万亿元，这说明银行理财产品受到很多消费者的欢迎，人们的保险意识也在不断增强。银监会发35号文要求银行“风险分离”，这将会使银行理财产品不再稳赚不赔，投资更需谨慎。