险企投资地产股 到底看中什么

　　【摘要】在险资频频举牌之时，关于其举牌目的的猜测版本也不断涌现。对于估值低、盈利强的蓝筹股，预计同样为险资青睐，因为保险资金作为长线资金，预计可从地产股中长期向价值的回归中获益。那么，各大险企纷纷投资地产股，到底看中的是什么？

　　有人认为，险资举牌是为了粉饰当期报表；也有人认为，险资举牌并非单纯的二级市场投资行为；还有的认为，保险公司举牌目的是逼迫大股东、管理层做出改变，在二级市场上增持股票，改进经营管理、释放业绩。

　　对此，国泰君安研报指出，股权分散、资质好、易被举牌和低估蓝筹是险资的两条主要逻辑，而保险资金频频举牌地产公司，则彰显其对低估值、高盈利的地产板块的看好。

　　国泰君安分析师侯丽科认为，股权分散且资质较好的公司，将是险资关注的一个着眼点。对于这类公司，险资可以更容易获得其实际控制权，并相应进行改组，从而获得更好的业务协同。如金地大股东福田投资持股仅7.85%，前十大股东仅占31.17%；金融街大股东持股26.55%，前十大股东合计占股36.1%。

　　与此同时，在诸多保险公司涉水养老地产之时，险资“入侵”房地产行业，似乎也正是在谋求两个产业间的联动效应。近年来，不仅各大房企纷纷抢占养老地产项目，且多家保险公司也在该领域“跑马圈地”。但面对巨大的养老地产市场，地产商受制于高企的资金开发成本，而保险公司苦于以往拿地开发的模式难以持续，双方都遇到发展瓶颈。当前出现的保险公司举牌地产股的案例，则提供了一种险资通过购买地产上市公司间接进入养老地产领域的新可能。

　　资料显示，除了在资本市场抢夺适当房地产个股外，安邦和生命人寿两大险企已拥有多家房地产开发公司。截至目前，安邦保险集团已花费2.6亿元参股开办4家房地产开发公司。两个月前，安邦养老保险公司也正式成立。去年3月27日，生命人寿斥资20亿元成立全资子公司深圳市富德前海基础设施投资控股有限公司，也涉及不动产的基础设施建设，注册资金已达102亿元。

　　“两家险企在积极拿地的同时，其地产开发能力往往需借助其他地产公司。从房地产公司的角度看，已告别黄金年代的房地产业或也迫切需要寻找新的增长点。如果保险和地产合作，其战略前景将非常诱人。”某保险资管人士说。

　　慧择提示：通过以上信息我们可以获知，对于估值低、盈利强的蓝筹股，预计同样为险资青睐，因为保险资金作为长线资金，预计可从地产股中长期向价值的回归中获益。