广发内需增长重仓股也难改业绩困境

　　【摘要】根据第一季度基金季报显示，受股市整体下跌影响，股基业绩表现不佳。面对弱市，无论是绩优基金还绩差基金都开始换股调仓，随着重仓股的大换血，广发内需增长的重仓风格也有所变化，也难改业绩困境。

　　基金一季报显示，年内主动管理偏股型基金业绩冠军兴全轻资产首季前十大重仓股换脸7张。同时，年内业绩垫底的广发内需增长也紧跟步伐，在一季度对前十大重仓全部进行更换，大幅减持之前一直坚守的地产股，新进配置创业板股票。但是由于踏错市场节奏，在地产股反弹之前减仓，又追涨破位下行的创业板，该基金业绩排名依旧垫底。

　　广发内需增长持续的不佳表现也遭到了基金持有人用脚投票。该基金份额规模自去年以来截至今年一季度末，已遭遇24.14亿份的净赎回，其中今年一季度遭遇了6.03亿份的净赎回，机构投资者持有份额和个人投资者持有份额去年均出现下滑。

　　资讯数据显示，今年以来截至4月27日，广发内需增长累计回报率为-17.91%，在可比522只主动管理偏股型基金中垫底，落后目前业绩冠军兴全轻资产的年内收益率33.51个百分点。该基金去年已经以全年-19.57%的回报率位居偏股混合型基金业绩倒数第一名。

　　“困”则思变，最新披露的一季报显示，该只基金的前十大重仓股在今年一季度经历了大手术，10只股票全换。但是，就目前的业绩表现看，这次大换血并没有带来业绩的提升。

　　业内一位基金分析师表示，广发基金内需增长业绩表现不佳，主要是在去年房地产板块下跌的行情下，坚守地产股数个季度，但最终却在反弹之前减仓，错误减仓、杀跌，同时今年以来踏错节奏，换仓创业板后遭逢创业板破位下行，导致业绩排名再度垫底。

　　媒体统计发现，自2011年四季度开始，房地产业就是该基金前三大重仓行业的标配之一。WIND资讯数据显示，去年全年房地产板块深跌9.74%(按申银万国行业分类)。而该基金自去年一季度末开始就业绩殿后。2013年年报数据显示，截至去年年底地产板块仍然是该基金第二大重仓板块，持有地产股市值占净值比例为22.53%，前十大重仓股中，招商地产、保利地产、金地集团、荣盛发展均在列，且持有股票市值占净值比均在4.5%以上。

　　今年3月份，房地产板块股价回升，月内涨幅达9.12%，在申银万国行业分类中领涨，但是广发内需增长基金同期深跌12.29%，并且其年报披露的前十大重仓股当时仅有2只个股在考察期内小幅下跌。当时有人士猜测，该基金在地产股的行情来临之前进行了减持。从最新披露的一季报来看，该基金确实在一季度减持了地产股，之前大比例重仓的4只地产股已经不见踪影，现有前十大重仓股中，仅1只是地产股(中南建投)。

　　随着重仓股的大换血，广发内需增长的重仓风格也有所变化。和去年年底时持有7只主板股票、3只中小板股票的风格不同，截至今年一季度末，该基金仅持有2只主板股票，此外持有创业板股票和中小板股票各4只。显然，广发内需增长新配了不少的创业板股票。同期，其首席重仓股由去年年底时的青岛啤酒换为今年一季度末的中青宝，基金持有该只创业板股票的市值为5364.07万元，持有市值占基金资产净值比为6.42%。

　　虽然大换血，但广发内需增长还是没能把准市场“脉搏”。WIND资讯数据显示，其前十大重仓股，4月份以来股价平均累计下跌6.02%，其中仅海隆软件1只股票股价微涨0.28%，其余均呈下跌趋势。而其一季度新进配置的创业板股票则“全军覆没”，全部下跌。其中，中青宝、金亚科技和国瓷材料3只个股期内跌幅均超10%。受此拖累，4月份以来，广发内需增长的复权单位净值增长率为-3.68%，虽然不再垫底，但是仍然殿后。

　　慧择提示：通过以上信息我们可以知道，随着重仓股的大换血，广发内需增长的重仓风格也有所变化，也难改业绩困境。