银监会发布“99号文”银行迅速转道券商基金

　　【摘要】随着银监会发布了“99号文”对信托公司的通道业务进行了详细说明，银行可能会迅速转道券商基金，银信合作的通道业务也会相应减少，银行借助信托的表外业务未来又该何去何从呢？

　　有市场声音表示，由于此前信托公司与银行间即存在抽屉协议（一般由两部分组成，一部分在合同上规定好交易结构，另一部分是交易结构背后，有类似反担保协议），因此对信托通道业务不会产生实质性影响。

　　不过，智信资产管理研究院研究员崔继培对媒体表示，按照新的规定，风险责任会转给银行，银行很可能寻找新的“马甲”，转向基金子公司、券商资管。某证券公司银行业研究员向媒体表示，银信合作的通道业务之前基本上明确通过抽屉协议来做，“99号文”将其摆到明面上，将隐性担保变为显性担保。

　　银行或迅速转道券商基金
　　崔继培表示，“99号文”出台之前，通道业务便已遭到券商资管和基金子公司的大肆蚕食。“99号文”提出，“提供通道的一方为项目事务风险的管理主体，厘清权利义务”，同时要求“防止以抽屉协议等形式规避监管”，这就堵死了以帮助银行套 “马甲”、规避监管的银信合作，接下来，银信合作中的通道业务可能会迅速转往券商资管和基金子公司，其中，拥有基金子公司牌照的信托公司可能会受益颇多。
　　但上述债券分析师表示，由于监管相通，券商资管、基金专户迟早会出现监管趋同，理论上应该尽快出台监管措施，弥补监管空白。
　　在银行与证券公司的合作中，为防范业务快速发展过程中的潜在风险，中国证券业协会于去年7月下发了《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》，要求证券公司在银证定向合作业务中，要将业务风险留在银行端、建立合作银行遴选机制以及不得开展资金池业务，从证券公司端收紧银证合作，并且明确规定了要求银行最近一年年末的资产规模不低于300亿元、资本充足率不低于10%。
　　张磊表示，从今年情况来看，很多银行已经收缩非标，经济下行风险突出是银行主动收缩的动力，但在整体信贷控制的情况下，银行要保障利润也会做非标，今年最大的变化，将是从之前只注重数量转移到优质的项目上，会借助信托、券商、基金子公司一同做，也会借助银行自己的部门，这是银行转变的过程。

　　慧择提示：通过以上信息我们可以获知，金融机构之间的交叉产品和合作业务，必须以合同形式明确项目的风险责任承担主体，提供通道的一方为项目事务风险的管理主体，厘清权利义务。