铁矿石期货交易风险及应对措施

　　【摘要】作为一种复杂的金融衍生品，铁矿石期货在我国推出的时间不长，相关法制尚未健全，投资者参与之前不仅要对自己的风险承受能力进行合理评估，而且还要树立充分的风险意识，以降低参与铁矿石期货交易所带来的经济风险。
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　　铁矿石市场波动大，导致投资者参与铁矿石期货风险加剧
　　中国铁矿石现货交易平台与期货交易的首要区别在于交易成员不同。现货交易平台实行会员制，其筛选的交易成员，是从事铁矿石贸易、生产、加工等经营活动的企业法人，有协会、商会铁矿石分会会员企业，或者经两家及以上会员企业推荐入会。这样，交易由传统市场参与者主导，降低了市场信息的不对称性。而申报形式促成交易，贴近上游产品特征和下游企业生产需求。期货交易则较为开放，涵盖了社会上有经济实力参与其中的各类单位和个人，参与者甚众。
　　其实，铁矿石成为期货品种，还有一些基础性的工作要做，需要克服市场信息不对称性，这是由铁矿石产品特点和供给源过于集中造成的。
　　矿石更具有农产品特征，随着矿石持续开采，同一个矿区的矿石品质也会发生变化。现在国际上有一个共识，即将矿业划入第一产业――直接从自然界中获取产品，从事自然资源开发利用的初次产业，生产和产品品质受到地理、气候等自然条件制约。澳大利亚政府已经将矿业纳入初级产品部。除了单价低且体量庞大，港口、矿商存有一定的库存外，铁矿石交易还多是由矿商直供钢厂，除中国市场外，日、韩等用矿国钢厂一般都是直接采购，缺少中间商环节。
　　我国铁矿石对外依存度相当高，其价格走势反映更多的是国际铁矿石市场情况，依附于国际矿石市场。而国际市场矿石供给高度集中，导致市场受矿石企业影响明显。依据经验，澳洲、南美等主矿区经常受到雨季、飓风等恶劣天气影响，港口作业，甚至国际矿业巨头暂停某条运输线路等问题，都会直接影响现货市场价格。从天气自然因素，到港口事故等人为因素，矿石企业以此为由影响铁矿石期货市场，导致市场波动加大。在信息不对称情况下，市场运行呈现非理性。

　　如何防控铁矿石期货市场风险
　　首先，铁矿石期货采用大合约设计思路，提高投机成本，降低市场风险。每手规模设为100吨，每手合约价值约为10万元，按照目前1000元/吨左右的均价，以期货公司对客户按10%收取的保证金比例计算，铁矿石单张期货合约所需保证金约为10000元，在一定程度上能抑制部分投机者参与铁矿石期货交易，从而降低市场风险。
　　其次，在保证金体系设计上，大商所对临近交割的铁矿石期货合约的保证金进行梯度收取，即最低交易保证金为合约价值的5%，合约进入交割月份前一个月的第十个交易日起，合约交易保证金提高至合约价值的10％；进入交割月份后提高至合约价值的20％。在持仓管理上，非期货公司会员和客户的铁矿石合约一般月份持仓限额均为2万手，交割月前一月第十个交易日起非期货公司会员和客户的持仓限额均为6000手，交割月份非期货公司会员和客户的持仓限额均为2000手。这一风控体系设计能够防范市场操纵和重大风险，确保市场安全稳健地运行。
　　最后，投资者在构建投资理财方案时搭配一份理财保险，不仅可以分散参与铁矿石期货交易所带来的高风险，同时还能够获得一定的保障功能，与铁矿石期货一起共同构建了投资者完美的投资理财方案。

　　慧择提示：受铁矿石市场波动因素的影响，铁矿石期货交易将给投资者带来较高的风险，而要想防控这种风险，投资者在参与铁矿石期货交易前先设计好思路，最重要的是在构建投资理财方案时搭配一份理财保险，进而构建完美的投资理财方案。