三险企总投资收益率均创三年新高

　　【摘要】国寿股份、平安寿险和新华保险是前三大寿险公司，3家险企的年报数据显示，其总投资收益率均创下三年来的新高。三险企均加大固定收益类投资力度，权益类投资占比仅新华有所提升。平安以5.1%的总投资收益率居首。从各项指标情况看，总投资收益率创下三年来的新高，保费收入均有上涨。但值得注意的是，在个险渠道整体发展良好的背景下，但营销员队伍发展停滞的问题仍然存在。

　　投资收益创三年来新高
　　三家险企的年报数据显示，其2013年总投资收益率均创下三年来的新高。
　　新华公布的年报显示，该公司2013年净利润42 .22亿元，同比上升50 .8%。总投资收益率4.8%，比2012年的3.2%增加了1.6个百分点，也高于2011年3.8%的总投资收益率。国寿股份加大了固定收益类资产的配置比例，并带来了良好的投资收益。年报显示，国寿股份的投资收益由2012年的800 .06亿元增加至2013年的959.11亿元，总投资收益率为4.86%，比2012年的2.79%增加了2.07个百分点，也高于2011年的3 .51%。对此，国寿股份负责人表示，2013年，该公司在固定收益投资方面，新增高固定利率协议存款，垫高存量资产收益水平；在债券投资方面，增配高等级信用品种；在权益类投资方面，逢高兑现收益，进一步控制风险敞口；在不动产投资方面，稳妥推进商业不动产项目投资，协议投资金额达40.75亿元；在基础设施和不动产领域的投资金额约599亿元。中国平安的总投资收益率也创出三年新高。到2013年12月31日，中国平安的总资收益由2012年的256.80亿元增加至2013年的526.52亿元；总投资收益率达5 .1%，高于2012年的2 .9%以及2011年的4.0%。

　　三大公司保费齐上涨
　　从保费收入看，三家公司都采取措施大力发展个险渠道业务，并且都实现了保费上涨。
　　从销售渠道来看，去年个险渠道的业务规模普遍呈上涨趋势，而在银保渠道方面，只有新华保险维持了增长，国寿股份和平安寿险均呈现下降趋势。2013年，新华保险原保险保费收入首次突破千亿元大关，达到1036.4亿元，较2012年增长6.1%，以9 .6%的市场占有率继续位列中国寿险市场第三位“主要原因是续期保费收入和银保渠道首期保费收入的增长。”新华保险在年报中解释道。从业务渠道看，在银行保险渠道，新华推出了资产导向型产品和费率市场化产品，扭转了业务下滑趋势。另外，财富管理渠道2013年实现保费收入13.05亿元，较上年增长19%。与新华保险相反，国寿股份和平安寿险的银保渠道业务规模均呈下降趋势。其中，2013年，国寿股份实现总保费收入3262.90亿元，比2012年的3227.42亿元上涨了1.1%。其中，个险渠道实现保费收入1976.98亿元，比2012年的1797.61亿元上涨10%。

　　结构性机会把握得好
　　“从2013年的投资业绩看，几家上市险企的投资收益率都创下三年新高，结合国际国内整体经济形势看，取得这样的投资收益实属不易。”一位业内人士表示。
　　宏观方面，2013年，全球经济仍处在缓慢复苏中，国内金融市场改革创新力度加大，资金利率巨幅波动，呈现前低后高情形，特别在6月末，资金紧张程度近年罕见，国内经济政策转向“调结构”，对市场影响较大。
　　A股市场年初小幅上涨后，受经济增速与企业盈利预期降低、资金外流以及偏紧的政策等因素影响，全年收跌。同时，股票市场结构分化显着。港股呈V型走势，全年微涨。债券市场2013年初延续2012年末的结构性牛市行情，但从6月起，受到流动性紧张以及利率市场化影响，收益率不断创出近几年新高。
　　“在这样的情况下，投资面临较大的难度，必须对宏观形势变化保持高度敏感，把握好结构性机会，调整资产配置结构，并且防范市场风险。因此，去年险资收益创下三年新高并不容易。”上述业内人士表示。

　　营销队伍发展压力大
　　虽然个险渠道整体发展良好，但营销员队伍发展停滞的问题仍然存在。
　　年报显示，2013年新华保险的代理人人数为20.1万人，同比下降1.5%。中信证券认为，新华保险最近5年队伍发展停滞，难觅持续增长动力。最近5年新华营销员队伍维持在20万左右规模，人力增长基本停滞。2013年绩优人力为2.4万人，较2012年同期减少5000人。2013年人均首年保费为3493元/月，回到2010年以前的水平。这一问题同样可能对国寿形成困扰。中信证券研报指出，最近10年国寿营销员队伍受困于年龄老化、团队管理和新人培训机制欠缺，人力增长基本停滞。对此国寿回应称，在整顿营销员队伍的过程中营销员数量由年初的69 .3万下滑到65 .3万，但整顿后营销员产能继续获得提升。

　　慧择提示：三家险企整体发展前景大好，但仍然存在营销队伍发展压力大等问题，解决好这些问题会给企业带来更多的上升空间，保险业发展会越来越好。