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保监会连发六条新政 保险资管快跑
更新时间：2017-08-27 22:14
【摘要】近日，保监会连发六条新政，此次新政将大大拓宽保险资金的投资渠道。擎着投资新政的保险资金来了！它将成为金融产品的大买家，可以投资银行理财产品及信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托计划、券商专项资产管理计划等产品；不仅能参与股指期货，还能“出海”投资，甚至能涉足金融衍生品交易。
10月23日，保监会发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》、《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》、《关于保险资金参与股指期货交易规定的通知》等6项新政给险资打通了上述投资渠道“脉络”。
或许是巧合，10月23日这天，保监会公布的经营数据显示，9月份保险资金新增投资1266.28亿元，环比增加1194亿元。新增投资中，有一定的权益资产配置占比。
“险资认为9月中下旬的投资机会不错，遂加仓幅度不小。不只是险资，社保基金也在9月份增仓。”10月25日，一位接近保监会人士说。他还认为，权益投资之外，受首批险资新政的推动，保险公司增加了诸如PE、另类资产的投资。
与之对应，据一位大型保险资产管理公司高层人士透露，9月27日晚，几大险资巨头还接到了监管层窗口指导信息。
如此，在新政导航之下，有着改善投资收益迫切需求的险资，和着大资管趋势的节拍，可能会迈入投资新阶段。1226亿元也许只是险资新增投资加速的一个开始。
保险加仓
“公司自身的投资策略也判断当时的加仓时点不错。但各公司量力而行，仓位轻者，可以加多些，仓位重者，则加仓较少。”10月25日，上述大型保险资管公司人士说。
月26日，上证综指在尾盘瞬间击穿了2000点，不过最后反弹至2004.17点。
这可能是监管层自2008年10月首次险资“护盘”之后的再次出手，当时上证综指也是失守2000点。不同的是，这次是窗口指导，而上次是紧急召集各保险资管公司负责人开会，动员其从大局出发，维持资本市场的稳定——保险资金不予抛售A股，至少不能净卖出，未来再择机逐步加仓。
目前尚不清楚，险资的加仓规模有多大，不过可以从相关报道及9月末的保险业经营数据中略知一二。
国庆节后，数位保险资管公司人士坦言在上证综指2000点附近加仓。而见诸报端的加仓保险机构，诸如中国人寿、中国平安、中国人保、泰康人寿等保险巨头则在节前集体加仓，规模或超数百亿。如此行动一致，颇为罕见。
数据显示，9月份保险业投资达1266.27亿，较8月份的72.20亿，新增投资1194亿元，增幅1653%。上述接近保监会人士说，投资涵盖除银行存款之外的，诸如权益类资产、固定收益类资产、另类资产等领域。新增的1194亿中，包括占比较大的权益类投资，说明险资认为当时投资时点不错。险资之外，社保基金也加入了增持A股仓位的队列。
投资收益压力
就保险股而言，目前股价尚不及2008年。以10月23日的中国人寿为例，四年前的这一天，中国人寿报收19.72元/股，四年后报收17.85元/股。
“四季度保险行业基本面无明显改善。股价基本反映了2012年以来的风险，如保费增速乏力、股市投资低迷、业绩出现同比负增长。”中信建投分析师缴文超认为。
正如中银国际证券分析师孙鹏的报告指出，保险公司三季度业绩面临的最大压力来自于资本市场的波动。股票市场对保险公司的影响尤甚，三季度股市持续单边下滑，一度跌至2000点附近，保险公司的投资收益率和资产减值损失都面临很大压力。
“纯寿险公司三季度业绩面临的压力较大，中国人寿和新华保险[22.09 -3.96% 股吧 研报]三季度单季度可能都是亏损。”孙鹏认为。
月17日，中国人寿预告其前三季度业绩同比预亏55%，累计净利润75亿元，其中第三季度亏损21亿元，同比下降156%，低于市场预期。预告称业绩骤跌主要受投资收益率下降和资产减值损失增加的影响。
事实上，囿于盈利模式的制约，今天的寿险业依然没有走出靠股市“吃饭”的困局。资本市场震荡低迷意味着保险业绩难见好转。保险业“十一五”期间，年均投资收益率逾6%。但2011年的平均收益率仅3.6%。今年前三季度的表现昭示2012年的情况亦未必乐观。
基于此，监管层有意两手抓，一方面，险资“护盘”，寄希望市场向好；另一方面寻找新的盈利增长点，力图帮助险资降低对资本市场的依赖。监管层试图给险资全面“松绑”，在投资渠道上，几乎全方位开闸，旨在提升险资整体的投资收益率水平。
慧择提示：据了解，保监会自从7月份下发四项保险新政，10月份保监会又推出6项险资投资新政。尽管很多保险公司有了心理准备，但由于此次渠道之多、范围之广还是令业界吃惊不小。这对险资也许也是一件好事。
10月23日，保监会发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》、《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》、《关于保险资金参与股指期货交易规定的通知》等6项新政给险资打通了上述投资渠道“脉络”。
或许是巧合，10月23日这天，保监会公布的经营数据显示，9月份保险资金新增投资1266.28亿元，环比增加1194亿元。新增投资中，有一定的权益资产配置占比。
“险资认为9月中下旬的投资机会不错，遂加仓幅度不小。不只是险资，社保基金也在9月份增仓。”10月25日，一位接近保监会人士说。他还认为，权益投资之外，受首批险资新政的推动，保险公司增加了诸如PE、另类资产的投资。
与之对应，据一位大型保险资产管理公司高层人士透露，9月27日晚，几大险资巨头还接到了监管层窗口指导信息。
如此，在新政导航之下，有着改善投资收益迫切需求的险资，和着大资管趋势的节拍，可能会迈入投资新阶段。1226亿元也许只是险资新增投资加速的一个开始。
保险加仓
“公司自身的投资策略也判断当时的加仓时点不错。但各公司量力而行，仓位轻者，可以加多些，仓位重者，则加仓较少。”10月25日，上述大型保险资管公司人士说。
月26日，上证综指在尾盘瞬间击穿了2000点，不过最后反弹至2004.17点。
这可能是监管层自2008年10月首次险资“护盘”之后的再次出手，当时上证综指也是失守2000点。不同的是，这次是窗口指导，而上次是紧急召集各保险资管公司负责人开会，动员其从大局出发，维持资本市场的稳定——保险资金不予抛售A股，至少不能净卖出，未来再择机逐步加仓。
目前尚不清楚，险资的加仓规模有多大，不过可以从相关报道及9月末的保险业经营数据中略知一二。
国庆节后，数位保险资管公司人士坦言在上证综指2000点附近加仓。而见诸报端的加仓保险机构，诸如中国人寿、中国平安、中国人保、泰康人寿等保险巨头则在节前集体加仓，规模或超数百亿。如此行动一致，颇为罕见。
数据显示，9月份保险业投资达1266.27亿，较8月份的72.20亿，新增投资1194亿元，增幅1653%。上述接近保监会人士说，投资涵盖除银行存款之外的，诸如权益类资产、固定收益类资产、另类资产等领域。新增的1194亿中，包括占比较大的权益类投资，说明险资认为当时投资时点不错。险资之外，社保基金也加入了增持A股仓位的队列。
投资收益压力
就保险股而言，目前股价尚不及2008年。以10月23日的中国人寿为例，四年前的这一天，中国人寿报收19.72元/股，四年后报收17.85元/股。
“四季度保险行业基本面无明显改善。股价基本反映了2012年以来的风险，如保费增速乏力、股市投资低迷、业绩出现同比负增长。”中信建投分析师缴文超认为。
正如中银国际证券分析师孙鹏的报告指出，保险公司三季度业绩面临的最大压力来自于资本市场的波动。股票市场对保险公司的影响尤甚，三季度股市持续单边下滑，一度跌至2000点附近，保险公司的投资收益率和资产减值损失都面临很大压力。
“纯寿险公司三季度业绩面临的压力较大，中国人寿和新华保险[22.09 -3.96% 股吧 研报]三季度单季度可能都是亏损。”孙鹏认为。
月17日，中国人寿预告其前三季度业绩同比预亏55%，累计净利润75亿元，其中第三季度亏损21亿元，同比下降156%，低于市场预期。预告称业绩骤跌主要受投资收益率下降和资产减值损失增加的影响。
事实上，囿于盈利模式的制约，今天的寿险业依然没有走出靠股市“吃饭”的困局。资本市场震荡低迷意味着保险业绩难见好转。保险业“十一五”期间，年均投资收益率逾6%。但2011年的平均收益率仅3.6%。今年前三季度的表现昭示2012年的情况亦未必乐观。
基于此，监管层有意两手抓，一方面，险资“护盘”，寄希望市场向好；另一方面寻找新的盈利增长点，力图帮助险资降低对资本市场的依赖。监管层试图给险资全面“松绑”，在投资渠道上，几乎全方位开闸，旨在提升险资整体的投资收益率水平。
慧择提示：据了解，保监会自从7月份下发四项保险新政，10月份保监会又推出6项险资投资新政。尽管很多保险公司有了心理准备，但由于此次渠道之多、范围之广还是令业界吃惊不小。这对险资也许也是一件好事。
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