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保监会放松管制同时加强风险管控
更新时间：2017-08-28 07:05
【摘要】保监会25日下发通知，降低险资投资股权和不动产的门槛要求，并扩大直接投资股权的范围，增加能源企业、资源企业和与保险业务相关的现代农业企业、新型商贸流通企业的股权。
此外，险资可以投资的股权投资基金包括并购基金，而并购基金的投资标的包括上市交易的股票。由于这部分投资并不计入此前险资投资股票与基金最高25%的比例范畴内，因此，此举事实上提高了保险资金投资股市的上限。
保险业内人士表示，在目前持续低迷的市场环境下，保监会放松险资投资政策，增加投资运作空间，有利于降低保险资金对资本市场的过度依赖，支持保险资金取得长期稳定收益，折射出其逆周期的监管思路，对保险行业的可持续发展意义重大。
投资股票与基金比例上限提高
《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》降低了投资门槛，扩大投资范围，提高投资比例，满足了保险公司的投资需求。
通知规定，保险公司投资股权或者不动产，不再执行上一会计年度盈利的规定；上一会计年度净资产的基本要求，均调整为1亿元人民币；偿付能力充足率的基本要求，调整为上季度末偿付能力充足率不低于120%，而此前对偿付能力充足率的要求为“不低于150%”。
分析人士表示，这一调整将使更多的保险机构可以参与股权和不动产投资，从某种意义上来说，也减轻了保险公司追加资本金的压力。
此外，保险资金直接投资股权范围扩大，增加了能源企业、资源企业和与保险业务相关的现代农业企业、新型商贸流通企业的股权，且该股权指向的标的企业应当符合国家宏观政策和产业政策，具有稳定的现金流和良好的经济效益。
通知明确，险资投资股权投资基金的范围，包括成长基金、并购基金、新兴战略产业基金和以上股权投资基金为投资标的的母基金。其中，并购基金的投资标的，可以包括公开上市交易的股票，但仅限于采取战略投资、定向增发、大宗交易等非交易过户方式，且投资规模不高于该基金资产余额的20%。
由于并购基金投资标的包括股票，而这部分投资并不计入此前险资投资股票与基金最高25%的比例范畴内。分析人士认为，这意味着险资投资选择更多样，且入市资金上限有所提高。一旦市场机会来临，险资在股票方面的配置可以更灵活。
通知规定，保险公司投资未上市企业股权、股权投资基金等相关金融产品，可以自主确定投资方式，账面余额由两项合计不高于本公司上季末总资产的5%调整为10%。另外，将基础设施债权投资计划和不动产投资的比例进行合并整合，更增加了保险公司的可操作性和灵活性。
禁止变相参与土地一级开发
由于股权和不动产属于另类投资，投资数额大、期限长、信息不透明，容易产生市场风险、操作风险和道德风险。因此，通知在放松管制的同时，着重加强风险管控，明确董事会和管理层的责任，增加投资分散化等要求，防范其他行业的风险传递。同时，进一步规范股权投资项目公司的管理运作，禁止项目公司对外投资，防范资金挪用和违规操作；防止以养老项目名义建设和销售商品房，防范以自用项目名义投资不动产。
通知规定，保险公司投资不动产，不得以投资性不动产为目的，运用自用性不动产的名义，变相参与土地一级开发。保险公司转换自用性不动产和投资性不动产属性时，应当充分论证转换方案的合理性和必要性，确保转换价值公允，不得利用资产转换进行利益输送或者损害投保人利益。
此外，保险公司不得用其投资的不动产提供抵押担保。保险公司以项目公司股权方式投资不动产的，该项目公司可用自身资产抵押担保，通过向其保险公司股东借款等方式融资，融资规模不超过项目投资总额的40%。
【慧择提示】对于如何参与保障房建设，通知明确，保险资金以间接方式投资公共租赁住房和廉租住房项目，该类项目应当经政府审定，权证齐全合法有效，地处经济实力较强、财政状况良好、人口增长速度较为稳定的大城市。
此外，险资可以投资的股权投资基金包括并购基金，而并购基金的投资标的包括上市交易的股票。由于这部分投资并不计入此前险资投资股票与基金最高25%的比例范畴内，因此，此举事实上提高了保险资金投资股市的上限。
保险业内人士表示，在目前持续低迷的市场环境下，保监会放松险资投资政策，增加投资运作空间，有利于降低保险资金对资本市场的过度依赖，支持保险资金取得长期稳定收益，折射出其逆周期的监管思路，对保险行业的可持续发展意义重大。
投资股票与基金比例上限提高
《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》降低了投资门槛，扩大投资范围，提高投资比例，满足了保险公司的投资需求。
通知规定，保险公司投资股权或者不动产，不再执行上一会计年度盈利的规定；上一会计年度净资产的基本要求，均调整为1亿元人民币；偿付能力充足率的基本要求，调整为上季度末偿付能力充足率不低于120%，而此前对偿付能力充足率的要求为“不低于150%”。
分析人士表示，这一调整将使更多的保险机构可以参与股权和不动产投资，从某种意义上来说，也减轻了保险公司追加资本金的压力。
此外，保险资金直接投资股权范围扩大，增加了能源企业、资源企业和与保险业务相关的现代农业企业、新型商贸流通企业的股权，且该股权指向的标的企业应当符合国家宏观政策和产业政策，具有稳定的现金流和良好的经济效益。
通知明确，险资投资股权投资基金的范围，包括成长基金、并购基金、新兴战略产业基金和以上股权投资基金为投资标的的母基金。其中，并购基金的投资标的，可以包括公开上市交易的股票，但仅限于采取战略投资、定向增发、大宗交易等非交易过户方式，且投资规模不高于该基金资产余额的20%。
由于并购基金投资标的包括股票，而这部分投资并不计入此前险资投资股票与基金最高25%的比例范畴内。分析人士认为，这意味着险资投资选择更多样，且入市资金上限有所提高。一旦市场机会来临，险资在股票方面的配置可以更灵活。
通知规定，保险公司投资未上市企业股权、股权投资基金等相关金融产品，可以自主确定投资方式，账面余额由两项合计不高于本公司上季末总资产的5%调整为10%。另外，将基础设施债权投资计划和不动产投资的比例进行合并整合，更增加了保险公司的可操作性和灵活性。
禁止变相参与土地一级开发
由于股权和不动产属于另类投资，投资数额大、期限长、信息不透明，容易产生市场风险、操作风险和道德风险。因此，通知在放松管制的同时，着重加强风险管控，明确董事会和管理层的责任，增加投资分散化等要求，防范其他行业的风险传递。同时，进一步规范股权投资项目公司的管理运作，禁止项目公司对外投资，防范资金挪用和违规操作；防止以养老项目名义建设和销售商品房，防范以自用项目名义投资不动产。
通知规定，保险公司投资不动产，不得以投资性不动产为目的，运用自用性不动产的名义，变相参与土地一级开发。保险公司转换自用性不动产和投资性不动产属性时，应当充分论证转换方案的合理性和必要性，确保转换价值公允，不得利用资产转换进行利益输送或者损害投保人利益。
此外，保险公司不得用其投资的不动产提供抵押担保。保险公司以项目公司股权方式投资不动产的，该项目公司可用自身资产抵押担保，通过向其保险公司股东借款等方式融资，融资规模不超过项目投资总额的40%。
【慧择提示】对于如何参与保障房建设，通知明确，保险资金以间接方式投资公共租赁住房和廉租住房项目，该类项目应当经政府审定，权证齐全合法有效，地处经济实力较强、财政状况良好、人口增长速度较为稳定的大城市。
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