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险资投资大松绑 基金抢滩新业务
更新时间：2017-08-28 08:47
【摘要】在6月保险资金传出加仓基金的消息后，保监会一系列放松险资投资的政策已先后出台。7月23日，保监会发布了《保险资金委托投资管理暂行办法》，北京某基金公司人士认为，这将刺激险资的进一步投资。
此外，保监会还在酝酿《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，还将对险资投资进行大松绑。
据透露，险资可投资的股权投资基金包括并购基金、新兴战略产业基金等。其中，并购基金的投资标的包括上市交易的股票，但仅限于战略投资、定向增发、大宗交易等非交易过户方式，规模不高于该基金资产余额的20%。这实际上变相放宽了险资投资权益类资产的比例。
然而，保险机构是否会如人们所愿进一步加仓权益类资产，仍存疑问。
“7月份，保持沉默的中国平安(微博)(44.70,-0.23,-0.51%)增加了些我们交易类的产品(交易所可以交易的基金)”上海某基金公司市场部总监表示。这是继国寿、人保、新华人寿等传出加仓消息后，险资大鳄平安传出的最新动作。
但是，从多家保险公司获悉，险资的加仓并非一致性的战略行为，博取交易性机会可能才是他们的主要目的。
险资调仓
据悉，6月底险资投资基金占比从5%到6%，提升至7%到8%，这也是自去年底以来，险资首次提高基金投资占比。
截至今年6月底，保险投资资金总额约4万亿元，以此测算，6月份险资的加仓资金为800亿元。
进入7月，时而传出险资加仓基金权益类资产的动静。上周，有多家基金公司发现，中国平安也开始加仓权益类的基金。“什么时候中国平安加仓了，才能算险资一致性加仓。”有基金公司策略研究员表示。
但无论是6月份800亿险资入市，还是7月份国寿、平安进一步增加基金配置，都未能改变市场跌跌不休的态势，7月24日，沪指开盘便击穿了所谓的钻石底——2132点。
“这里面有个理解差错。”北京一家基金公司市场部负责人表示，她经常跟保险机构接触。据其介绍，险资虽在6月份增加基金投资的配置，但是固定收益类产品配置更多。
此说法得到北京一家保险公司债券投资经理的认同：“我们公司固定收益类的配置比例超过80%。目前虽然债券收益率走低，但股市仍然不很乐观，我们依然会将更多的配置集中在固收类产品上。”
此外，6月前险资对权益类资产的加仓也有许多被动成分。据人保的投资经理介绍，在3月份结算完之后，2012年新增的资金需要投资，于是便增加了权益类资产配置。
而进入7月，仍有险资加仓信息传出，甚至是增加权益类基金的配置。经了解，险资近期的操作是两种思路，一是调仓；二是抓交易性机会。
有分析指出，险资进行左侧交易，进而加仓，但多家保险公司透露出来的信息并非如此。
中国人寿(19.70,-0.13,-0.66%)一位投资经理透露，在3月份，国寿对权益类资产进行了较大幅度的减仓。“那是内部一致性的行为，各个投资经理都在执行”，但近期并无一致性的加仓操作指令。
市场传出国寿在7月11日一天加仓70亿元，对此该投资经理表示，“半年过去了，我们对表现不好的基金进行了减仓，同时也增配了表现较好的基金。”
而平安加仓的对象更多的是交易性基金，就是在二级市场买卖的产品。“上周平安在二级市场买了我们的指数基金。”上海有基金公司市场部人士透露，险资对主动型的产品没有明显加仓。
新华人寿方面也透露，该机构对主动型基金的投资是萎缩的，但是近期增加了交易型基金的配置。
上述上海基金公司市场部人士认为，购买交易型产品而非主动管理的股票型基金，其目的更多的是想获得较为短期的交易性机会，“或许是为了博取短期的反弹”。
基金抢滩新业务
令市场期待的是，保监会一系列松绑保险公司投资的举动，将会刺激险资对权益类投资的配比。
“这就如同松花江和松花蛋之间的关系，基本没有关系。”有保险公司人士对此表示，如果险资对股市不看好，即便允许更多资金入市也并无意义。“现在险资权益类资产的配置比例远低于规定上限。”
但对于基金公司而言，则意味着新业务的拓展。
“以前他们(保险公司)只是购买基金产品，现在他们可以直接把资金交给基金或券商做专户。如同社保基金那样。”深圳某合资基金公司人士表示。
7月24日，多家基金公司都在讨论《暂行办法》可能带来的商机。
“我们跟保险公司进行了沟通，当前他们更愿意购买债券型的产品，我正在做份报告，向领导汇报。”北京某基金公司人士表示。
在他看来，拥有6.77万亿元资产规模的险资随便撒一点点，都够基金公司赚的了。“保险公司过去接触的主要是公募产品，对基金公司的专户团队缺乏了解，初期可能是试探性的和多家基金公司合作。”
但对于小基金公司和拿到专户业务时间短的基金公司而言，《暂行办法》将阻碍它们分得这杯羹的机会。
因为根据《暂行办法》，基金公司若想取得保险公司的专户业务，要满足“取得特定客户资产管理业务资格三年以上”，和“最近一年管理非货币类证券投资基金余额不低于100 亿元”两大硬性条件。
【慧择提示】根据银河证券统计，目前仅有33家基金公司能够入围。但当下已有73家基金公司获批，这意味着，只有不到一半的基金公司能够尝到险资委托投资的头啖汤。“虽然未来我们能够达到要求，但是市场已经瓜分完毕。”北京一家小型基金公司人士对此颇感遗憾。
此外，保监会还在酝酿《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，还将对险资投资进行大松绑。
据透露，险资可投资的股权投资基金包括并购基金、新兴战略产业基金等。其中，并购基金的投资标的包括上市交易的股票，但仅限于战略投资、定向增发、大宗交易等非交易过户方式，规模不高于该基金资产余额的20%。这实际上变相放宽了险资投资权益类资产的比例。
然而，保险机构是否会如人们所愿进一步加仓权益类资产，仍存疑问。
“7月份，保持沉默的中国平安(微博)(44.70,-0.23,-0.51%)增加了些我们交易类的产品(交易所可以交易的基金)”上海某基金公司市场部总监表示。这是继国寿、人保、新华人寿等传出加仓消息后，险资大鳄平安传出的最新动作。
但是，从多家保险公司获悉，险资的加仓并非一致性的战略行为，博取交易性机会可能才是他们的主要目的。
险资调仓
据悉，6月底险资投资基金占比从5%到6%，提升至7%到8%，这也是自去年底以来，险资首次提高基金投资占比。
截至今年6月底，保险投资资金总额约4万亿元，以此测算，6月份险资的加仓资金为800亿元。
进入7月，时而传出险资加仓基金权益类资产的动静。上周，有多家基金公司发现，中国平安也开始加仓权益类的基金。“什么时候中国平安加仓了，才能算险资一致性加仓。”有基金公司策略研究员表示。
但无论是6月份800亿险资入市，还是7月份国寿、平安进一步增加基金配置，都未能改变市场跌跌不休的态势，7月24日，沪指开盘便击穿了所谓的钻石底——2132点。
“这里面有个理解差错。”北京一家基金公司市场部负责人表示，她经常跟保险机构接触。据其介绍，险资虽在6月份增加基金投资的配置，但是固定收益类产品配置更多。
此说法得到北京一家保险公司债券投资经理的认同：“我们公司固定收益类的配置比例超过80%。目前虽然债券收益率走低，但股市仍然不很乐观，我们依然会将更多的配置集中在固收类产品上。”
此外，6月前险资对权益类资产的加仓也有许多被动成分。据人保的投资经理介绍，在3月份结算完之后，2012年新增的资金需要投资，于是便增加了权益类资产配置。
而进入7月，仍有险资加仓信息传出，甚至是增加权益类基金的配置。经了解，险资近期的操作是两种思路，一是调仓；二是抓交易性机会。
有分析指出，险资进行左侧交易，进而加仓，但多家保险公司透露出来的信息并非如此。
中国人寿(19.70,-0.13,-0.66%)一位投资经理透露，在3月份，国寿对权益类资产进行了较大幅度的减仓。“那是内部一致性的行为，各个投资经理都在执行”，但近期并无一致性的加仓操作指令。
市场传出国寿在7月11日一天加仓70亿元，对此该投资经理表示，“半年过去了，我们对表现不好的基金进行了减仓，同时也增配了表现较好的基金。”
而平安加仓的对象更多的是交易性基金，就是在二级市场买卖的产品。“上周平安在二级市场买了我们的指数基金。”上海有基金公司市场部人士透露，险资对主动型的产品没有明显加仓。
新华人寿方面也透露，该机构对主动型基金的投资是萎缩的，但是近期增加了交易型基金的配置。
上述上海基金公司市场部人士认为，购买交易型产品而非主动管理的股票型基金，其目的更多的是想获得较为短期的交易性机会，“或许是为了博取短期的反弹”。
基金抢滩新业务
令市场期待的是，保监会一系列松绑保险公司投资的举动，将会刺激险资对权益类投资的配比。
“这就如同松花江和松花蛋之间的关系，基本没有关系。”有保险公司人士对此表示，如果险资对股市不看好，即便允许更多资金入市也并无意义。“现在险资权益类资产的配置比例远低于规定上限。”
但对于基金公司而言，则意味着新业务的拓展。
“以前他们(保险公司)只是购买基金产品，现在他们可以直接把资金交给基金或券商做专户。如同社保基金那样。”深圳某合资基金公司人士表示。
7月24日，多家基金公司都在讨论《暂行办法》可能带来的商机。
“我们跟保险公司进行了沟通，当前他们更愿意购买债券型的产品，我正在做份报告，向领导汇报。”北京某基金公司人士表示。
在他看来，拥有6.77万亿元资产规模的险资随便撒一点点，都够基金公司赚的了。“保险公司过去接触的主要是公募产品，对基金公司的专户团队缺乏了解，初期可能是试探性的和多家基金公司合作。”
但对于小基金公司和拿到专户业务时间短的基金公司而言，《暂行办法》将阻碍它们分得这杯羹的机会。
因为根据《暂行办法》，基金公司若想取得保险公司的专户业务，要满足“取得特定客户资产管理业务资格三年以上”，和“最近一年管理非货币类证券投资基金余额不低于100 亿元”两大硬性条件。
【慧择提示】根据银河证券统计，目前仅有33家基金公司能够入围。但当下已有73家基金公司获批，这意味着，只有不到一半的基金公司能够尝到险资委托投资的头啖汤。“虽然未来我们能够达到要求，但是市场已经瓜分完毕。”北京一家小型基金公司人士对此颇感遗憾。
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