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险企如何应对低保费高退保困局
更新时间：2017-08-27 06:17
【摘要】5月保费将于近期陆续公布，根据刚刚公布的中国太保(601601,股吧)、中国平安(601318,股吧)和新华保险(601336,股吧)的保费收入数据，财险实现两位数增长，但寿险业务仍不乐观；同时退保金高居不下，对险企流动性资金的管理提出了更多要求。
据四上市险企2011年年报以及2012年一季报数据统计，为应对“流动性需求”，险企对资产配置也做出了不同程度的调整。
销售艰难：
“质”增难抵“量”降
数据显示，财险方面，太保财险今年1-5月累计原保险业务收入290亿元，同比增长8.21%；5月单月58亿元，同比增长13.73%。平安财险1-5月累计原保险业务收入402亿元，同比增长19.27%；5月单月79亿元，同比增长22.54%。
寿险市场仍在低位徘徊。根据已公布数据，太保寿险1-5月累计原保险业务收入456亿元，同比增长-1.72%；5月单月77亿元，同比增长4.05%；平安人寿1-5月累计原保险业务收入661亿元，同比增长3.12%；5月单月92亿元，同比增长9.52%。新华保险1-5月累计原保险保费收入为479亿元，同比增长11.80%；5月单月61.78万元，与去年同期的61.80万元相比，出现下降。
平安证券分析师罗琦认为，在业务模式和保险产品没有重大创新突破之前，理财型保险产品在目前较高的市场利率环境下销售艰难，虽然各寿险公司努力提升保障型产品销售比重，但“质”的增长很难抵消“量”的下降，新业务价值增长承压。
财险业务方面，“财险的保费增长仍将维持在10%以上，但增速将会放缓”罗琦对记者补充道。
同时，退保金居高不下的趋势在今年一季度仍在延续，四上市险企退保金增长几乎均在两成以上，其中中国太保的退保金同比增长近一倍。一季报数据显示，今年一季度中国太保的退保金为32.02亿元，而去年同期只有16.34亿元，同比增长95.9%；新华保险的退保金为47.41亿元，同比增加56.4%；中国人寿的退保金为99.16亿元，同比增长21.8%；中国平安的退保金为12.6亿元，同比增长19.8%。
交易性金融资产：
平安、太保、新华均减少
随着以上两方面因素，即保险保费扩张速度的减缓，以及个别公司退保金居高不下，对于险企快速获得足够资金支付退保金或偿还负责的要求提高，流动性匹配的重要性显着上升。
“货币资金”为各项资产中流动性最强的，各上市险企均增大了货币资金的持有量，且增幅超过总资产增幅。本刊根据上市险企披露数据所做统计的结果显示，今年一季度末相对于去年年底，四大险企持有的“货币资金”均上涨超过20%，其中新华保险更是大幅增长75.33%，而同期其总资产增幅为仅13.64%；新华保险在季报中将此项变动的原因正是归结为“日常流动性管理的需要”。其余三家险企同期的总资产增幅也均未超过10%。
不过，本刊统计发现，四险企对于流动性稍弱的“交易性金融资产”的配置调整出现一定程度的差异。一季报数据显示，中国平安、中国太保、新华保险的“交易性金融资产”均较去年年底减少，变动幅度分别为-25.71%、-21.84%、-12.00%。但中国人寿的“交易性金融资产”同期却由236.4亿元升至397亿元，涨幅高达67.9%；中国人寿表示，这是由于“配置到交易性金融资产中的股票投资资产增加”。
另根据新华保险的一季报，“买入返售金融资产”由去年底的1900万元升至2600万元，涨幅36.84%；“卖出回购金融资产款”由去年底的325亿元增加71.7%升至558亿元。这两项的变动也是出于“日常流动性管理的需要”。
【慧择提示】据悉同样明确地将流动性需要作为调整资产配置的因素的还包括中国人寿，其“卖出回购金融资产款”由去年底的 130亿元减至58亿元，降幅为55.4% ，其在季报中将这一指标的变动解释为“流动性管理的需要”。
据四上市险企2011年年报以及2012年一季报数据统计，为应对“流动性需求”，险企对资产配置也做出了不同程度的调整。
销售艰难：
“质”增难抵“量”降
数据显示，财险方面，太保财险今年1-5月累计原保险业务收入290亿元，同比增长8.21%；5月单月58亿元，同比增长13.73%。平安财险1-5月累计原保险业务收入402亿元，同比增长19.27%；5月单月79亿元，同比增长22.54%。
寿险市场仍在低位徘徊。根据已公布数据，太保寿险1-5月累计原保险业务收入456亿元，同比增长-1.72%；5月单月77亿元，同比增长4.05%；平安人寿1-5月累计原保险业务收入661亿元，同比增长3.12%；5月单月92亿元，同比增长9.52%。新华保险1-5月累计原保险保费收入为479亿元，同比增长11.80%；5月单月61.78万元，与去年同期的61.80万元相比，出现下降。
平安证券分析师罗琦认为，在业务模式和保险产品没有重大创新突破之前，理财型保险产品在目前较高的市场利率环境下销售艰难，虽然各寿险公司努力提升保障型产品销售比重，但“质”的增长很难抵消“量”的下降，新业务价值增长承压。
财险业务方面，“财险的保费增长仍将维持在10%以上，但增速将会放缓”罗琦对记者补充道。
同时，退保金居高不下的趋势在今年一季度仍在延续，四上市险企退保金增长几乎均在两成以上，其中中国太保的退保金同比增长近一倍。一季报数据显示，今年一季度中国太保的退保金为32.02亿元，而去年同期只有16.34亿元，同比增长95.9%；新华保险的退保金为47.41亿元，同比增加56.4%；中国人寿的退保金为99.16亿元，同比增长21.8%；中国平安的退保金为12.6亿元，同比增长19.8%。
交易性金融资产：
平安、太保、新华均减少
随着以上两方面因素，即保险保费扩张速度的减缓，以及个别公司退保金居高不下，对于险企快速获得足够资金支付退保金或偿还负责的要求提高，流动性匹配的重要性显着上升。
“货币资金”为各项资产中流动性最强的，各上市险企均增大了货币资金的持有量，且增幅超过总资产增幅。本刊根据上市险企披露数据所做统计的结果显示，今年一季度末相对于去年年底，四大险企持有的“货币资金”均上涨超过20%，其中新华保险更是大幅增长75.33%，而同期其总资产增幅为仅13.64%；新华保险在季报中将此项变动的原因正是归结为“日常流动性管理的需要”。其余三家险企同期的总资产增幅也均未超过10%。
不过，本刊统计发现，四险企对于流动性稍弱的“交易性金融资产”的配置调整出现一定程度的差异。一季报数据显示，中国平安、中国太保、新华保险的“交易性金融资产”均较去年年底减少，变动幅度分别为-25.71%、-21.84%、-12.00%。但中国人寿的“交易性金融资产”同期却由236.4亿元升至397亿元，涨幅高达67.9%；中国人寿表示，这是由于“配置到交易性金融资产中的股票投资资产增加”。
另根据新华保险的一季报，“买入返售金融资产”由去年底的1900万元升至2600万元，涨幅36.84%；“卖出回购金融资产款”由去年底的325亿元增加71.7%升至558亿元。这两项的变动也是出于“日常流动性管理的需要”。
【慧择提示】据悉同样明确地将流动性需要作为调整资产配置的因素的还包括中国人寿，其“卖出回购金融资产款”由去年底的 130亿元减至58亿元，降幅为55.4% ，其在季报中将这一指标的变动解释为“流动性管理的需要”。
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