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险资有望获准投资银证信理财产品
更新时间：2012-06-16 08:45
【摘要】力度空前的项俊波新政正在引发业内热议。根据10余项新政征求意见稿，保监会计划允许保险机构投资银行、券商和信托发起设立的多种理财产品，同时计划引入券商、基金参与保险资产管理，并将推动保险资产管理公司开展公募业务。
某保险公司投资负责人表示，“此举打通了保险和证券、基金、银行、信托行业在的业务通道。在严格的风控之下，将保险机构与其他金融机构置于同一个起跑线上，使之相互促进，相互竞争，达成共赢。”
解禁银证信产品
征求意见稿显示，保监会酝酿允许保险机构投资商业银行发起的信贷资产支持证券、保证收益型理财产品，券商发起设立的集合资产管理计划，以及信托公司的集合资金信托计划。
“保监会思路很明确，对于银监会、证监会等监管部门已经认可的证券化产品，均允许保险资金进行配置。既然银监会、证监会都允许相关机构投资，保监会没有理由不放行。”上述负责人指出。
分析人士指出，这将极大扩充保险资金投资证券化产品的范围，摆脱单一的股票与债券限制，既有利于规定保险资金分享更高收益的产品，还有利于保险机构提高风险管理水平；除此之外，此举在一定程度上还将促进商业银行、信托公司、证券公司和基金管理公司业务创新。
保监会还计划允许保险机构参与融资融券业务和金融衍生品交易，相关政策亦正在征求意见。
发行人门槛不低
根据征求意见稿规定，保险公司可以投资境内商业银行发行的信贷资产支持证券、保证收益型理财产品。出于审慎考虑，保监会对商业银行提出了门槛要求，要求只能是国有商业银行和股份制上市银行，净资产不低于1000亿元，并且具有国内评级机构评定的不低于A的信用评级。
“银行理财产品本身并没有标准化，对于不保本的品种，其结构比较复杂，蕴藏的风险可能比较大，因此暂时不会放开。”接近监管层的权威人士向本报记者表示。
即将放行的还包括有担保的集合资产管理计划，以及集合资产信托计划。在门槛上，保监会要求券商或券商资管净资本不低于20亿元，并且上一年度被证监会评为A级或A级以上；要求相关信托公司净资产不低于20亿元，长期信用级别不低于A级。
对此，一位寿险公司高管提出，“征求意见稿门槛有点高，满足要求的机构并不多。希望不要说是放开了，但只开了很小的一个口子，这等于没有放开，因为投资范围仍然太小了。”
防止产品复杂化
为了进一步防范风险，保监会拟作出规定：保险公司投资的信贷资产支持证券、商业银行理财产品、信托计划和集合资产管理计划等产品，应当符合相关金融监管部门规定，且基础资产清晰，具有国内AAA级或者相当于AAA级的信用级别，并在指定的金融资产交易机构发行、登记和交易流通。
上述权威人士指出，“对于这些证券化产品，保监会的思路很明确，就是要求是一次性证券化，不能是合成或复杂产品，这也是我们从此次金融危机中汲取的教训，风险防控始终是第一位的。”
该人士还透露，保监会暂无意放行保险资金投资中小企业私募债。“私募债刚刚推出，还处在试点阶段，大多数机构都在观望，保监会不会轻易让保险资金参与。”
值得注意的是，保监会还计划取消发行人盈利要求，仅要求其最新经审计的净资产不低于20亿元。
【慧择提示】据了解，在债券投资领域，保监会拟不再强制要求公开招标发行，将普遍存在的以簿记建档方式发行的无担保债纳入了投资范围，要求其长期信用评级不低于AA，短期融资券级别须为A-1。
某保险公司投资负责人表示，“此举打通了保险和证券、基金、银行、信托行业在的业务通道。在严格的风控之下，将保险机构与其他金融机构置于同一个起跑线上，使之相互促进，相互竞争，达成共赢。”
解禁银证信产品
征求意见稿显示，保监会酝酿允许保险机构投资商业银行发起的信贷资产支持证券、保证收益型理财产品，券商发起设立的集合资产管理计划，以及信托公司的集合资金信托计划。
“保监会思路很明确，对于银监会、证监会等监管部门已经认可的证券化产品，均允许保险资金进行配置。既然银监会、证监会都允许相关机构投资，保监会没有理由不放行。”上述负责人指出。
分析人士指出，这将极大扩充保险资金投资证券化产品的范围，摆脱单一的股票与债券限制，既有利于规定保险资金分享更高收益的产品，还有利于保险机构提高风险管理水平；除此之外，此举在一定程度上还将促进商业银行、信托公司、证券公司和基金管理公司业务创新。
保监会还计划允许保险机构参与融资融券业务和金融衍生品交易，相关政策亦正在征求意见。
发行人门槛不低
根据征求意见稿规定，保险公司可以投资境内商业银行发行的信贷资产支持证券、保证收益型理财产品。出于审慎考虑，保监会对商业银行提出了门槛要求，要求只能是国有商业银行和股份制上市银行，净资产不低于1000亿元，并且具有国内评级机构评定的不低于A的信用评级。
“银行理财产品本身并没有标准化，对于不保本的品种，其结构比较复杂，蕴藏的风险可能比较大，因此暂时不会放开。”接近监管层的权威人士向本报记者表示。
即将放行的还包括有担保的集合资产管理计划，以及集合资产信托计划。在门槛上，保监会要求券商或券商资管净资本不低于20亿元，并且上一年度被证监会评为A级或A级以上；要求相关信托公司净资产不低于20亿元，长期信用级别不低于A级。
对此，一位寿险公司高管提出，“征求意见稿门槛有点高，满足要求的机构并不多。希望不要说是放开了，但只开了很小的一个口子，这等于没有放开，因为投资范围仍然太小了。”
防止产品复杂化
为了进一步防范风险，保监会拟作出规定：保险公司投资的信贷资产支持证券、商业银行理财产品、信托计划和集合资产管理计划等产品，应当符合相关金融监管部门规定，且基础资产清晰，具有国内AAA级或者相当于AAA级的信用级别，并在指定的金融资产交易机构发行、登记和交易流通。
上述权威人士指出，“对于这些证券化产品，保监会的思路很明确，就是要求是一次性证券化，不能是合成或复杂产品，这也是我们从此次金融危机中汲取的教训，风险防控始终是第一位的。”
该人士还透露，保监会暂无意放行保险资金投资中小企业私募债。“私募债刚刚推出，还处在试点阶段，大多数机构都在观望，保监会不会轻易让保险资金参与。”
值得注意的是，保监会还计划取消发行人盈利要求，仅要求其最新经审计的净资产不低于20亿元。
【慧择提示】据了解，在债券投资领域，保监会拟不再强制要求公开招标发行，将普遍存在的以簿记建档方式发行的无担保债纳入了投资范围，要求其长期信用评级不低于AA，短期融资券级别须为A-1。
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