人身险新单下滑续期强劲 “海战术有所改变

　　截至8月末，中国人寿、中国平安、中国太保、中国太平、新华保险、中国人保等A、H股上市险企的2018年上半年业绩全部披露完毕。数据显示，上市险企2018年上半年的新单保费增速均出现下滑，但在续期业务的支撑下，总保费进入平稳增长期，除人保寿险外，其余公司的保费收入均呈正增长且高于行业平均水平。

　　新单保费齐下滑

　　保费由新单保费和续期保费构成，新单保费体现一个公司当年创造的新产值，也是评价公司经营情况的重要指标。从半年报来看，各上市险企的新单保费均出现了不同程度的负增长。

　　具体来看，今年上半年，中国人寿新单保费1253.21亿元，同比下滑24.3%；中国平安寿险及健康险个人新业务944.58亿元，同比下滑10.6%；中国太保寿险个人渠道新单业务292.47亿元，同比下滑19.7%；太平人寿的新单保费约下降40.6%；新华保险首年保费141.22亿元，同比下滑26.1%；人保寿险长险首年保费为437.73亿元，同比下滑35.7%。

　　事实上，受原保监会2017年发布的《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》(业内称之为134号文)影响，很多人身险公司在2018年“开门红”时期以销售理财性质的年金保险为主，在新要求下产品销售难度增加，销量平平。据了解，一季度，各公司个险、银保等渠道的新单保费都在大幅下滑。

　　多家上市险企在半年报中提及，在一季度负增长的不利局面下，二季度发力保障型产品，新单保费增速显着改善，且保障型业务逐步提升。半年报数据显示，中国人寿个险渠道销售长期保障型产品的人力规模大幅提升，同比增长31%。平安人寿长期保障型业务新业务价值在代理人渠道中占比为93.6%，提高了7.5个百分点。太平洋寿险长期保障型新业务首年年化保费占比提升7.8个百分点，达到50.2%。新华保险健康险首年保费在总首年保费中的占比为55.5%，较去年同期提升19.1个百分点。

　　此外，个险渠道的新单保费增速下滑，也导致了半年新业务价值普遍降低。半年报数据显示，除平安人寿的新业务价值同比增长0.2%外，中国人寿、太平洋寿险、太平人寿、新华保险、人保寿险的新业务价值同比下降23.7%、17.5%、6.8%、8.9%、21.5%。需要指出的是，各公司二季度单季的新业务价值增速均实现正增长，扭转了一季度负增长的局面。

　　续期拉动结构优化

　　其中，中国人寿在压缩了512.47亿元趸交保费的基础上，缴费结构调整已基本完成，续期保费同比增长30.3%，占总保费的比重为65.24%，同比提升13.07个百分点；新华保险业务结构持续优化，续期保费占总保费的比重为79.2%，同比提升10.4个百分点。

　　受续期业务的拉动，各上市险企保费进入平稳增长期，除人保寿险外，其余公司的人身险保费均呈正增长且高于行业平均水平。

　　根据银保监会发布的数据，人身险业务原保险保费负增长的态势虽然逐月改善，但上半年依然是负增长，为-8.5%。上市险企中，中国人寿、平安人寿、太平洋寿险、太平人寿、新华保险、人保寿险的保费增速分别为4.2%、21.6%、18.5%、3%、10.8%、-16.1%。

　　受益于保费较高的增速，中国人寿、平安人寿、太平洋寿险的市场份额依然位居前三，且较2017年底均有所提升。其中，中国人寿市场份额回升至22%，提升2.3个百分点，稳居行业第一。平安人寿、太平洋寿险的市场份额分别为16.8%、8%，分别提升2.6个和1.3个百分点。

　　在净利润方面，尽管上半年新单保费收入下滑，但是受传统险准备金折现率假设更新的影响，各上市险企归属于母公司股东的净利润却大幅上涨，同比增速均在30%以上。

　　此外，各公司内含价值、保单继续率以及偿付能力充足率等指标也保持在优良水平。

　　从内含价值来看，各上市险企的内含价值均保持了正增长，其中，价值最大的是中国人寿，为7692.3亿元；同比增长最大的是平安人寿，为15.3%。

　　在保单继续率方面，13个月(中国人寿统计数字为14个月)保单继续率在90%-97%之间，25个月(中国人寿统计数字为26个月)保单继续率在84%-95%之间。其中，继续率最高的是太平人寿。

　　从偿付能力来看，中国人寿、平安人寿、太平洋寿险、太平人寿、新华保险、人保寿险的综合偿付能力充足率分别为262.3%、228%、253%、235%、271.6%、273%，据此前中国保险行业协会披露的2018年第二季度偿付能力报告计算，人身险公司这一数据平均值为241.9%。

　　代理人产能下滑

　　新单保费收入下滑，意味着代理人产能的下滑。半年报数据显示，上半年，平安人寿代理人收入同比下降4.8%，太平洋寿险营销员每月人均首年佣金收入较去年同期下降22.2%，新华保险上半年的月人均综合产能同比下降26.2%。

　　而曾经备受关注度的“人海战术”，在上半年也有所改变，代理人队伍增速放缓。半年报数据显示，中国人寿上半年个险渠道队伍规模达144.1万人，较2017年末小幅下降5.6%，但总体保持稳定；平安人寿上半年的代理人规模139.9万人，同比增长5.5%；太平洋寿险上半年月均保险营销员89.4万人，较2017年月均人力87.4万人略有上升；太平人寿个人代理人为40.9万人，同比增长6.6%；新华保险个险渠道规模人力33.4万人，同比下降4%；人保寿险上半年营销员为21万人，同比下降2.6%。

　　此外，各上市险企更加重视代理人“提质”，加大销售转型力度，加强销售与教育培训的融合，优化队伍结构，着力提升代理人的销售能力和产能。

　　虽然新单保费增速有所下滑，但各上市险企的业务结构不断优化，续期保费拉动效应进一步显现。半年报数据显示，各上市险企的续期保费增速均在20%以上，续期保费占总保费的比重除人保寿险外，均在65%以上。