保障为基础、兼顾理财的保险资管产品受青睐

　　酝酿已久的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”）于4月27日正式落地。多位险企人士表示，资管新规将引导保险资管回归本源，为保险资管业务的发展构建公平的竞争环境。在资金来源方面，保险资管公司受托资金市场份额有望上升。

　　保险资管吸引力上升

　　截至2017年9月末，我国金融机构资管业务规模达到105.60万亿元，其中保险资管业务规模占比1.61%。东方金诚首席分析师徐承远指出，长期以来，显性或者隐性的刚性兑付在银行理财、信托等产品中一直存在，承诺保本保收益一直是银行等金融机构吸引客户的重要手段之一。资管新规打破了这一刚性兑付，势必对上述理财产品造成冲击。

　　“预计理财产品净值化后可能会导致客户购买意愿下降，银行理财发行难度增加，而破除刚性兑付可能进一步削弱理财产品的吸引力。”国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生称，与之相比，以保障为基础、兼顾财富管理的保险产品的相对优势更能得到体现，竞争力将有所提升。

　　“保险产品是根据契约保证收益的，可能会更受投资者青睐。”一位险企资管人士认为。

　　“无论是传统的保费受托管理业务，还是主动型第三方资产管理业务，保险资管严格的风控措施和稳健的投资风格，都将使其成为对安全性有较高要求的资金首要考虑的投资标的。”上述险企人士称。

　　通过科技给保险资管全面赋能

　　资管新规第一次正式把保险资管列入资管行业，操作标准明确，使保险资管机构可以在相同规则下与其他金融机构公平竞争。

　　徐承远认为，保险资管本身处于较为严格的监管环境之中，相对于其他资管机构来说，资管新规消除嵌套、净值化管理等规定对保险资管投资渠道和方式影响较小。

　　在华泰证券分析师沈娟看来，尽管保险资管产品同样会受到资管新规的限制，但保险产品本身具有保障功能和较高的预定利率或最低保证利率，在保本产品被严禁的大背景下，保险产品具有一定的竞争优势。保险产品预期会逐步受到稳健投资者的青睐，未来在居民资产配置中的地位有望稳步提升。

　　对于未来保险资管业如何重塑发展思路，朱俊生指出，一是秉持稳健审慎的投资理念，坚持长期投资、价值投资和多元化投资，在有效控制风险的前提下追求长期稳定和合理的投资回报水平；二是提升投资管理能力，增强保险资管机构的市场竞争力；三是提升风险管控能力；四是加强与其他金融机构的合作，实现资源共享、合作共赢，提升客户服务和渠道能力；五是通过科技给保险资管全面赋能，提升信息化水平和科技创新能力。

　　现在保险产品收益率较低，在3.1%左右，银行理财产品收益率5%左右，如果银行理财产品不能刚性兑付，对保险发展就是非常有利的。