2017年险企增资潮退却 监管趋严为主因

　　注册资本金多寡之于保险公司，如同发动机功率大小之于机器。扩张业务、做大规模或参与资本市场，都离不开注册资本金支持，在保险市场，业务拓展与资本金规模是成正比的。

　　2015~2016年间，险企接连增资成为市场中一大看点。但是这一现象在2017年却呈现退潮。2017年获保监会批复增资的险企仅23家，合计增资301亿元。其中，长城人寿以50亿元的增资额拔得头筹。

　　23家险企共增资301亿元

　　从保险公司的增资目的来看，险企增资的主要原因有两种：第一，为公司扩张业务提供资金，提高偿付能力、抵御风险；第二，出于股权结构变动增资，即变更股东权益、董事会投票权、经营管理权等。

　　因此，为了抵御风险和推动业务发展，增资对保险机构来说势在必行。2017年获保监会批复增资的保险机构共23家，增资总金额达301亿元。其中，规模最大的是长城人寿，增资高达50亿元。

　　从获批增资的保险机构公告来看，通过增资提升资本实力，促进业务深化发展是增资计划中出现次数最多的理由。以长城人寿为例，在成功增资50亿元后，长城人寿表示，2017年是“调整发展之年”，将压缩银保趸交业务规模，着力发展个险、银保期交、经代和收展等高价值类业务；持续强化业务品质管理，确保继续率达到年度目标。

　　此外，对大型保险集团而言，通过对相关专业子公司进行增资认购，扩大子公司规模，加强保险公司在行业的整体布局、进行资源协同，也成为增资原因之一。例如，中国人保旗下专业子公司人保再保险的拟增资20亿元公告明确表示，增资目的在于增强人保再保险的资本实力，发挥中国人保内部协同优势，进行业务拓展。该增资申请在2017年9月28号获批，获批后，人保再保险的注册资本金变成30亿元。

　　据悉，自偿二代试运行以来，不同风险的业务对资本消耗不同，尤其是业务风格激进的一些中小保险公司和新型保险公司，其资本金补充压力明显。

　　此前，保监会副主席黄洪在“2017陆家嘴论坛”上提及，保险业存在资本不实问题，导致偿付能力失真，这与市场准入退出和资本穿透监管尚不到位有关。

　　增资申请数及总规模均回落

　　值得一提的是，相比前两年的增资潮，险企在2017年的增资申请明显减少，总体规模也不及2015年和2016年。

　　2017年披露增资公告的保险机构仅有40多家，相较于2016年的数量少了一半。

　　2016年，保险机构曾掀起大规模增资潮。多家机构通过增资，使注册资本金超过百亿元。最为引人关注的莫过于天安人寿和渤海人寿，这两家险企资本金分别由45亿元和58亿元，变更至130亿元和145亿元，一跃跻身险企资本金“百亿俱乐部”。

　　据悉，2016年共有46家险企实施了增资，金额共763.25亿元。其中，珠江人寿增资次数最多，达3次；而信泰人寿、天安人寿、天安财险、利安人寿、君康人寿、华海财险6家公司也增资2次。反观2017年，仅安达保险一家进行了2次增资，合计2.022亿元。

　　相较2016年的申请公告和获批情况，2017年险企在这增资方面的热情明显降温。增资申请获批的险企数量也减少了一半。“随着监管文件的完善和趋严，监管层在增资批复方面也变得极为谨慎”，监管层对于大额增资的批复十分谨慎。

　　在2017年7月保监会发布的《保险公司股权管理办法(第二次征求意见稿)》中，明确表示不允许股东利用保险资金直接或者间接自我注资、虚假增资。同时还要求，保险公司需要采取增资方式解决偿付能力不足时，股东负有增资的义务。

　　此外，保监会对于股东结构也提出约束。2017年9月，保监会明确提出，个别保险公司存在股东增加股东层级虚假增资的现象。一旦保险公司在增资过程中出现股东虚假出资或股东结构存疑问题，可能会导致保险公司偿付能力降低。

　　2017年，险企对于增资的热情显然退却很多。险企增资通常跟业务扩张挂钩，一方面在今年监管叫停中短存续期产品和回归保障本源的大趋势下，保险企业尤其是中小型险企的扩张速度明显变慢；另一方面，监管对于险企增资批复趋严也是原因之一。