上半年保险业新业务价值增长超预期

　　上周，人寿保险、稀有金属、铁路运输、煤炭与消费用燃料、白酒、制铝业、机场服务、港口、投资银行业与经纪业、高速公路与隧道行业位居强势行业排行榜前十。其中，半导体产品行业上周退出前十。高速公路与隧道行业是新晋的前十者，排名第十，保险业新业务价值增长超预期。

　　保险行业近一周排名持续上升，目前排名第一。上半年保险行业实现寿险原保费收入1.5万亿元，同比增长29%。申万宏源表示，新业务价值增长主要源于险企持续的价值转型。从产品结构来看，中国平安、中国太保进一步提高保障型产品比重，新华保险大力发展健康险，其收入占比提升11个百分点至27%；从期限结构来看，四大险企持续转型期缴产品，上半年四大险企新单保费中期缴占比达53%，同比提升6个百分点。推荐标的：中国平安、新华保险。

　　汽车制造行业上周上升20位，排名第47。近期，科技部与联合国开发计划署举办了佛山市南海区新能源汽车（氢能）产业招商推介会，其中投资超百亿元的长江氢动力（佛山）研发中心及整车生产项目落户南海。浙商证券表示，近年来，我国出台多项政策，大力支持并积极布局氢能及燃料电池车产业。国务院于2016年12月发布的《“十三五”战略性新兴产业发展规划》中提出，进一步发展壮大与氢能源相关的新能源汽车、新能源、节能环保等战略性新兴产业。浙商证券认为，近期频繁举办的氢能产业高级别活动，对于燃料电池车板块具有一定催化作用。推荐标的：大洋电机、雪人股份。

　　稀有金属行业近三个月排名持续上升，目前排名第2。据瑞道金属网，ILUKA发布公告称，从10月1日起，锆英砂的价格上涨130美元/吨，有效期从2017年10月1日至2018年3月，共6个月。广发证券表示，供给方面，全球三大锆矿巨头掌控全球61.2%的锆矿供给（ILUKA占24.6%、TRONOX占18.8%、Rio Tinto占17.8%），2016年ILUKA停产去库存，致使全球锆矿供给紧缩。需求方面，消费占比53%的陶瓷产量稳定增长，其他消费领域需求亦稳定。供需格局持续改善，到2018年供需将呈现紧平衡状态，且存在逆转的可能。供给收缩、需求稳增长、供需格局持续改善，有望支撑锆英砂价格持续上涨。推荐标的：东方锆业、盛和资源。

　　应用软件行业上周排名80，较前周下降14。当前，随着电子商务的普及，传统零售处于市场份额被不断挤压的不利局面。然而，随着人工智能技术的迅速发展，一种线下零售的新形式——无人零售正在走向台前。国金证券表示，以亚马逊率先推出的Amazon Go为代表的无人零售店铺，利用行为识别、传感器融合等先进的深度学习技术，实现了消费者自助购物的“无人”模式，打响了无人零售的第一枪。从当前市场上的无人零售案例来看，要想真正实现可复制成本低、用户体验优质的无人零售商店，尚需跨越多个技术难题，包括RFID标签成本的降低、视觉识别购买行为精准度的提升、为人工智能优化的高端GPU价格的降低以及物流配送的真正“无人化”。从当前概念的提出到最后真正大范围无人零售商店的落地，可能需要一个较长的过程。个股方面，RFID、视频识别等领域的公司将会最先受益。推荐标的：汇纳科技、远望谷。

　　一个月排名持续上升行业包括：稀有金属、煤炭与消费用燃料、制铝业、钢铁、有色金属、建筑原材料、非金属材料、汽车零售、贵金属、计算机硬件、旅馆与旅游服务、化肥农药等。

　　继续受益高利率和投资结构调整，上半年净投资收益率4.9%，同比上升0.1个百分点，但因计提资产减值准备，导致总投资收益率同比回落0.4个百分点。随着资产配置向高收益品种转移，净投资收益率在中长期将处于上升通道，未来5 年有望突破6%。而总投资收益率指标在上半年大幅计提资产减值准备后，下半年将轻装上阵，尤其是6 月份以来资本市场起底回升。