养老保险基金再现身 频频参与打新与转债配售

　　上市公司半年报显示，继正海磁材和九阳股份之后，首商股份的前十大流通股股东中又现养老金身影。除了进入二级市场，养老金投资思路以稳为主，在债券、网下新股配售、定增及可转债配售方面持续发力。

　　基金公司管理的养老金组合中债券等固定收益类投资占据绝大多数。《基本养老保险基金投资管理办法》规定权益类养老金产品的比例合计不得高于养老金资产净值的30%，但实际比例应远低于30%，可以看出，养老金投资依然稳字当头。

　　养老保险基金再现身

　　继基本养老保险基金八零二组合现身正海磁材和九阳股份半年报前十大股东后，8月26日，首商股份半年报显示，基本养老保险基金八零一组合以180万股的持股数和0.27%的持股比例位列公司第九大流通股股东。从目前3只受到养老金投资的个股看，还看不出养老金的持股偏好，九阳股份和首商股份的动态市盈率较低，分别为20.83和17.36，但正海磁材半年报显示其净利润亏损1497万元，同比下降120%。

　　值得注意的是，同样受到养老金青睐的还有雄安概念股棕榈股份。今年7月7日，棕榈股份公布发行情况报告暨上市公告书，最终确定非公开发行股票约1.10亿股，募集资金约9.95亿元，定增价为9.05元/股。当天棕榈股份发布的合规性报告显示：“华泰资产管理有限公司以1个保险资产管理产品、1个养老保险产品参与本次非公开发行”，这两个产品为“华泰资产管理有限公司-策略投资产品”和“基本养老保险基金三零三组合”。

　　根据上市公告书披露信息，“华泰资产管理有限公司-策略投资产品”和“基本养老保险基金三零三组合”通过华泰资产管理有限公司共获配247万股定向增发股票，占发行后总股本的0.17%，获配金额约2236万元。昨日，棕榈股份收盘价10.56元，相比9.05元的定增价已浮盈16.69%。

　　频频参与打新与转债配售

　　养老金在今年早些时候已经大量参与新股网下打新和上市公司的可转债配售。

　　Wind数据显示，自2017年3月以来，25个基本养老保险基金组合积极参与网下首发配售，共计599次。其中参与首发配售最活跃的组合是基本养老保险基金八零二组合、九零一组合、九零四组合和九零三组合，分别参与首发配售71次、70次、66次和65次。25个养老金组合申购动用资金总计440.50亿元，获配投入资金总计7，341.13万元。平均每次申购动用资金超过8000万元的基本养老保险基金组合有三一零组合、一零三组合、三零六组合、一零六组合和一零七组合。

　　数据显示，养老金组合共计申购上市公司可转债42次。其中，有6个组合参与了光大转债的配售，申购动用资金总计10.2亿元，获配投入资金总计5096.9万元；19个组合参与了国君转债的配售，申购动用资金总计899.75万元，获配投入资金总计848.2万元；8个组合参与了骆驼转债的配售，申购动用资金总计3800万元，获配投入资金总计60.1万元；9个组合参与了模塑转债的配售，申购动用资金总计4500万元，获配投入资金总计229.4万元。

　　“一字头”的养老金组合在网下打新配售中只参与了可转债的申购，“一字头”养老金组合是否是固定收益类投资专用组合还需进一步考证。据人力资源和社会保障部披露，截至6月底，已有4100亿养老金与社保基金会签署委托投资合同，首批1721.5亿养老金已到位并开始投资。从目前情况看，养老金参与定向增发、可转债申购和IPO申购动用的资金规模有限。

　　在规范养老保险基金运作的基础上，通过修改法规，明确养老保险基金投资的市场化运作原则，改革养老保险基金投资的制度性约束。在现有的制度框架下，以风险能够有效控制为前提，优化基础养老金组合投资比例。允许养老保险基金投资实业股权和股票证券，养老保险基金首先要投资周期较长收益稳定的实业股权，同时也可以有一定比例用于股票证券投资，从而最大限度实现基金保值和增值，提高养老保险基金运营管理效率。