寿险业备战十一产品多家公司被打回

　　《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》正式实施的10月1日，是快速返还附加万能险这一主流险种的大限。134号文被称作史上最严新规，近几个月陆续有寿险公司根据新规申报产品试探监管边界，但是不断有产品被打回。

　　从产品形态上看，新申报的产品必须满足两个基本要求，即万能险不能是附加险形式，年金5年之后返还且每年返还不超累计保费的20%，诸多细节存在一定的操作空间。但业内的普遍感受是，新规的执行力度非常严格，红线明确。有些公司曾试图通过各种花哨设计实现高返还和高收益，但均拿不到产品批复的回执。

　　上报产品 试探监管尺度

　　如今，距10月1日大限仅剩月余时间，记者了解到，业内正通过交流不同公司产品报备的获批情况，了解监管尺度松紧。

　　根据各家公司反馈交流情况，新规之下，有两条红线不能踩：一是产品不能附加万能险账户，也即万能险不能以附加险形式存在；二是年金保险5年内不得返还，5年以后每年返还金额不能超过已交保费的20%。对此要求，各家公司都能遵守。

　　试探之二是双主险形态下，有公司试图将年金返还的资金免费进入万能险账户，但该做法没有获得放行条。没有获准的原因也不难理解，如果资金从年金主险账户“畅游”到万能主险账户，如此便利，本质上与“主险附加万能”时无异，相当于绕开了监管规定，万能险账户又成了年金的附加账户。也就是说，当资金从年金账户转入万能险账户时，双主险产品未来要收取手续费。

　　试探之三是万能险账户资金每年可以数次免费领取，该做法不易通过。此前的万能险具有短期理财属性，可以每年不限次数免费领取一定比例内的资金。根据文件，为了倒逼行业回到万能险本源，引导长期储蓄，以后领取资金，特别是在产品最初一定年限内取出的，或将收取手续费。

　　推出过渡产品 测试市场接受度

　　由于134号文两条红线的要求，与目前相关产品主流形态差异巨大。对于市场是否可以接受新产品，接受情况如何，业内并没有把握。因此，在大限之前，有寿险公司尝试推出符合新规部分要求的“过渡期”产品，对外试探市场反应，对内训练团队。

　　比如人保寿险8月8日上线一款年金附加万能险账户的产品组合，将生存金返还按照新规设定。初次返还确定在满5年后，初次返还基本保额的150%，此后每年返还基本保额30%，直至客户身故。记者根据其给出的投保案例测算，返还设计时点及返还比例恰好符合新规要求，5年后开始返还，每年不能超过已交保费的20%。

　　案例显示，30岁的父亲为0岁男宝宝投保该产品，选择祝寿金领取年龄60周岁，交费期间10年，年交保费10万元，基本保额为61100元。则首次高返还年金为，5岁当年，生存金给付150%基本保额，即91650元，低于已交保费的20%，即10万元（10万*5*20%）。此后年份返还更低于此。

　　不过由于该产品附加万能险，只能销售一段时间。据悉，该产品一共“闪售”了14天，销售规模在30亿元左右。“人保用这款产品做市场接受程度测试，效果不错。”一位寿险人士称。

　　未来产品形态多样

　　10月1日以后的产品究竟会是什么样？总体上寿险公司产品会回归保障功能，理财功能会弱化，长期储蓄特性会增加，业内预测了如下的产品线演化结果。

　　定期寿险、重疾险等传统保障产品，保障更加极致，并走向互联网。

　　万能型产品，回归保障，也可和年金等组成双主险产品组合，提升综合收益。

　　短期理财型产品，转向期限稍长的期交产品。保险公司可能设计出第五年、第六年后有高现金价值的保单，届时通过“返还+退保金”的方式弥新产品返还慢的劣势。但即便通过这样的方式，实现的收益率也不会太高，预计在4%左右。

　　长期储蓄产品，如养老年金产品，需要跨界组合，对接养老社区等。此外，具有传承功能的产品，如“保险+信托”，也将会有市场空间。

　　总体来说，市场竞争会愈加激烈，未来需要保险产品创新和跨界组合，还需更好地展示产品，让客户有更好体验感。

　　保险公司又将从不同角度入手研发产品，寻找监管边界。第一种是“双主险”的试探。有公司尝试将此前“年金附加万能”形态，改为“年金+万能”双主险形态，这在形式上是可以的，也可能是十一之后的主流产品形式。