保险行业保费结构持续优化

　　日前，保监会发布了2017年上半年经营数据，保险行业共实现原保险保费收入23140.15亿元，同比增长23%。保险市场稳中趋缓，业务结构加快调整，资金运用收益平稳，行业防控风险能力增强。

　　业内人士指出，随着保监会对行业监管趋严，虽然短期内可能影响业务规模的扩张，但从长期来看，保费增速过热、寿险产品短期化和理财化的特征将得到进一步遏制，产品结构将进一步优化，有助于行业回归保障本源，利于行业长期健康发展。

　　行业集中度将提升
　　统计数据显示，上半年，全行业共实现原保险保费收入23140.15亿元，同比增长23.00%。其中，产险公司和人身险公司分别同比增长13.90%和25.98%；赔付支出5785.50亿元，同比增长9.94%；保险业资产总量16.43万亿元，较年初增长8.69%。
　　东方证券认为，根据保监会发布的6月市场保费收入公告，行业寿险原保费收入经历年初的高增长后进入平稳期，同时主要受到监管收紧因素驱动，寿险保费收入结构和公司间竞争格局形成分化，上市公司呈较强的复苏态势。
　　中泰证券表示，四大保险公司原保费收入、规模保费口径市占率逐月持续提升，行业集中度回升，大保险公司价值持续回归。四大上市保险公司寿险原保费收入市占率，由2017年2月的38%提升至6月的41.7%，规模保费市占率由2016年2月的30.7%显着提升至6月的40.2%。规范经营、坚持价值的上市公司，在行业生态改善之下显着受益，预计行业集中度将会进一步提升。
　　平安证券指出，上半年寿险保费收入下滑，产险业务保费收入增长创新高。由于保户投资款新增交费和投连险独立账户同比的大幅下降，1-6月寿险公司规模保费21935亿元，同比去年下降3.92%。其中，健康险业务原保费收入2616亿元，同比增长10.87%；意外险业务原保费收入462亿元，同比增长18.42%。产险业务中，交强险原保费收入886亿元，同比增长6.35%，增长速度已经持续低于行业水平。各细分领域险种的增长亮点呈现，农业保险原保费收入为287.69亿元，同比增长15.54%；企财险、货运险也实现了保费收入的由负转正。

　　保费结构持续优化
　　有分析人士指出，今年我国保险行业仍面临短期利率上行、资产负债不匹配等挑战。
　　中泰证券表示，根据保监会公布数据报告，以及人身险、财产险保费收入情况。规范经营、坚持价值的上市大保险公司市占率继续提升，在“保险姓保”、“奖优惩劣”的行业生态环境之下，大保险公司受益显着，预计行业集中度将进一步提升。保险回归价值持续，保费结构继续优化，新业务价值预计将保持高速增长。
　　平安证券指出，6月行业保费整体继续保持较快增长，但与去年同期相比，同比增速有所放缓，主要是受到2016年收益率下滑、万能险规模大幅收缩的影响。今年保险行业资产配置仍然面临挑战，但随着资本市场的回暖以及债券收益率有所增长，收益率有望提升。同时，监管倡导行业回归保障本源，行业保费结构持续改善，保障型产品占比不断提升，仍看好保险行业的长期发展。
　　展望下半年，东方证券认为，过去一年间监管持续收紧，对行业影响仍未充分暴露，预计后续将强化保险资产负债管理，在久期匹配的大原则下避免前期短债长投模式的再度出现。在行业监管整改落地后，预期行业理财类保险产品销售下行，并在行业内形成分化之后，相关公司有可能逐量减少长期资产投资，即从此前密集举牌的权益标的中退出，以满足资产负债匹配要求。同时，随着二季度权益市场波动性加大，保险行业权益投资占比持续降低，保险公司趋于稳健的投资风格在市场不确定性仍存的时期，有利于行业降低业绩波动性。

　　随着保监会对行业监管趋严，虽然短期内可能影响业务规模的扩张，但从长期来看，保费增速过热、寿险产品短期化和理财化的特征将得到进一步遏制，产品结构将进一步优化，有助于行业回归保障本源，利于行业长期健康发展。