两次升息对万能险冲击不大

　　2010.12.25晚，中国人民银行在10.19日加息后再次决定，于次日上调人民币存款贷款基准利率。而经过2次加息后对保险行业有和冲击呢？

　　第二次加息后，保险公司预定2.5%的利率明显不敌一年期利率2.75%，出现了利率倒挂。升息虽然能提高寿险公司的收益，同时利率的长期倒挂有可能导致资金从保险公司移出到银行，从而使保险销售面临压力。但这点压力并不足以阻止保费的增长步伐。

　　根据保监会2010年公布的保险行业经营数据显示，今年1至10月，全国保险业保费收入达12383.08亿元，同比增长32.28%。其中财产险保费收入 3226.29亿元，同比增长32.67%，人身险保费收入9156.80亿元，同比增长32.15%。截至10月底，中国保险行业总资产已达4.9万亿元，同比增长 27.89%。据测算，保费收未来5年复合增长率不会低于12%。

　　这一次加息，最受关注的一年期存款利率仅仅上调0.25个百分点，但作为万能险结算利率直接参照物的五年期定期存款则足足上调了60个基点，直达 4.20%。目前，有9成以上万能险其结算利率低于4%，甚至有近1/3的产品等于或低于调整前的5年期定存利率3.6%。但这是一个短期问题，长期来看，结算利率体现的是分成后的平滑投资收益，从历史平均数据看，与3-5年期存款利率接近。

　　有业内人士称，万能险除了要盯住5年期定存利率外，另一个特征是其作为理财型险种，在每年年初都是销售旺季，而在这一阶段适当调高结算利率对万能险销售效果会有显著帮助，过几个月就会下调，比如，2008年2月，中国人寿曾出其不意将其万能险结算利率由1月的5％大幅提升至6.05％，是个3个月后其当年5月的结算利率就打回原形至5%。