塑料价格或出现小幅反弹

　　【摘要】以前大宗商品受需求减弱的影响，不断出现下跌的趋势。近期，受国际环境的影响，大宗商品出现回暖的行情，进入十一月份以来，塑料价格开始出现回升的趋势，出现涨停的情况。

　　期货超跌反弹 现货有支撑
　　今年5月开始,塑料期货持续下跌,LLDPE最大跌幅超过35%,PP跌幅更是大于PE。从今年聚烯烃的供应端来看,PE产能增加8%,产量增加5%;PP产能增加17%,产量增加15%。今年,聚烯烃产能投放量其实较少,期价却大幅下跌,主要原因是期货提前现货,反映出对基本面的预期,LLDPE期货贴水现货曾超过1000元/吨。显然,期货已严重超跌,期、现价差有修复的趋向。
　　近日,中石化华北、华东、华南等地区以及中石油华东、华南、东北、西南等地区将LLDPE出厂价格上调50—250元/吨,现货市场主流价格在8300—8900元/吨。现货成交较前期好转,石化企业挺价愿意较强,现货对期货有支撑。

　　12月装置检修较多 供需形势将改善
　　11月,聚乙烯检修装置较少,而重启或转产装置相对较多。中原石化26万吨线性装置11月13日重启,神华包头和福建联合转产生产HDPE,宝丰能源转产生产LLDPE,蒲城新能检修一日后重启。11月上旬和中旬,LLDPE期货的大幅下跌已是对装置生产情况的反映。12月上旬,广州石化和茂名石化共计40万吨的线性装置将检修,检修时间在一个月左右。12月,装置检修较多,供应压力预计会缓解。
　　库存方面,当前,聚乙烯社会库存处于小幅下跌态势,华北地区库存下降较为明显,生产商和贸易商对后市期望不高,多以降库存为主。
　　需求方面,LLDPE下游需求旺季已结束,近期,农膜、包装膜和管材开机率分别下降至65%、62%和58%。不过,12月受圣诞和元旦的节假日因素提振,包装膜需求会放量。12月,在需求好转的情况下,配合装置检修及库存下降,LLDPE期货可能出现一波反弹行情。

　　年底油价大概率回升 塑料成本线上移
　　最近几年,原油市场供过于求是常态,11月美原油最低跌破40美元/桶。油价低于40美元/桶损害了产油国的利益,所以近期沙特表示要稳定市场,减少产量。此外,当前油价低于美国页岩油成本,美国原油产量也出现下降。原油在40美元/桶时,中石油、中石化也将大量关停油井生产,直接外采原油。
　　年底是北美取暖油消费旺季,原油季节性需求回升。随着美国炼厂检修的结束,炼厂开工率上升将缓解原油胀库问题。另外,中东地缘政治冲突有恶化迹象,也会推动油价反弹。预计今年年底,原油会上行到50—55美元/桶,这将对塑料等化工品形成有力支撑。

　　慧择提示：塑料期货出现涨停的行情，主要是由于塑料现货价格的支撑。另外由于装置检修较多,塑料的需求增加，使价格出现上升。年底是北美取暖油消费旺季,原油需求增加，带动塑料价格出现上涨。塑料出现反弹行情，但反弹力度不会太大，投资者应谨慎对待。