养老保险基金入市规模估算

　　【摘要】10月27日，人社部召开2015年第三季度新闻发布会。会上主要就养老保险基金的入市问题展开了讨论。目前的管理体制，养老保险基金主要分布在省、市、县三级，养老保险基金的入市将会进一步完善我国的养老保险制度。

　　入市规模估算
　　在养老金可投的领域里，投向股市的规模是焦点。
　　人社部副部长游钧此前介绍，根据大致测算，可能能够用于投资的资金量是2万亿左右。其表示，如果未来基金规模能够持续增长，这块投资资金量还会有一定的涨幅。
　　2015年颁布的《基本养老保险基金投资管理办法》规定，养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于养老基金资产净值的30%。照上述2万亿的资金量测算，届时将有最多6000亿的养老基金进入股市。
　　“6000亿是一个估算数据，实际可能远远达不到。”上述上海年金基金投资管理机构负责人表示，实际投入股市的比例取决于投资管理机构、委托人等的风险偏好。
　　李忠也表示，进入股市的规模不是政府直接操作的，而是由授权受托的市场机构来运作，投资规模不可能很快达到投资比例的上限。
　　招商证券非银金融分析师洪锦屏预计，入市资金将远低于养老基金资金净值的30%。其发布的报告指出，2008年-2014年，企业年金基金权益类资产平均占比仅为6.97%，8年来最高位13.04%，最低为2.97%，远低于规定的投资比例上限30%。
　　其表示，即使假设养老金基金的权益类资产占可运营投资资金的比重为25-30%，基本养老保险基金的权益配置规模也仅为5000-6000亿元，占基金净值的14%-17%。尽管当前股指从长期来看应该处于低位，但出于控制风险的考虑，这些资金仍不可能一次性入市。

　　管理人猜想
　　而面对养老金投资管理盛宴，哪些机构有资格参与？
　　2015年颁布的《基本养老保险基金投资管理办法》规定显示，“具有全国社会保障基金、企业年金基金投资管理经验，或者具有良好的资产管理业绩、财务状况和社会信誉，负责养老基金资产投资运营的专业机构”。
　　“这个规定意味着，目前具有社保基金投资管理资格、年金基金投资管理资格和符合条件的其他养老基金资产运营的专业机构都有资格去竞标。”上海一家年金基金投资管理机构负责人说。
　　考虑到华夏基金、中信证券等同时具有社保基金投资管理资格和年金基金投资管理资格，因此去重后，共计有25家机构或有资格竞标即将入市的养老金基金。
　　“由于目前养老金入市还有很多需要落实的步骤，现在准备申请有点早，目前主要管理好自己的产品就行了。”广东一家社保基金投资管理机构表示。
　　上述上海年金基金投资管理机构负责人表示，虽然不少机构有社保基金投资管理资格和企业年金投资管理资格，但委托人选不选则是另外一回事，“他们会综合考虑竞标机构的市场信誉、过往业绩等”。

　　慧择提示：养老保险基金入市将会更加改善人们的生活，但是养老保险基金的入市是有条件限定的。只有具有全国全国社保基金、企业年金基金投资管理经验或者资产管理业绩、财务状况和社会信誉都良好的企业才能竞争。