股市四季度走势由两因素引起

　　【摘要】今年进入10月份以来，全球股市都出现了高涨的局面，但是这样的情形并没有让股民们忘记前三个月的股市风波。第三季度，股市出现了震荡起伏，其中，美国三大主要股指跌幅均超7%，创下2011年以来最糟糕季度表现。下面就让我们一起看一看四季度全球股市走势如何。

　　经过7、8、9三个月的大幅下跌之后，进入10月的全球股市在大多数时间里“涨”声一片。除非10月所余最后几个交易日出现戏剧性大波动，否则全球股市应能在10月份锁定第四季度开门红的好成绩。这主要得益于市场对美联储年内加息的预期有所下降，而其他主要央行也纷纷释放利好信号。特别是上周，先是欧洲央行行长德拉吉在周四的议息会议后意外释放强烈鸽派信号，表示将在12月重新检视货币宽松程度，并称不排除在必要情况下进一步降息的可能。这被市场解读为欧央行可能在未来数月进一步放大QE规模并调整量宽期限与结构，甚至有可能在通胀和经济数据恶化的情况下选择降息。此后一天，中国央行宣布“双降”，更是加倍点燃市场热情。眼下，市场又在普遍期待，在日元走强和欧央行释放强烈宽松信号的背景下，即将于本周五举行的日本央行议息会议可能会有进一步的宽松动作。

　　分析人士认为，来自各主要央行的政策支持对于市场投资者来说是非常有效的“安慰剂”，但其持续效力能否敌得过人们对经济基本面的担忧还存疑问。事实上，投资者对全球经济增长趋弱的一些迹象正在越来越感到不安，而这也正是美联储决定9月份按兵不动的主要担忧所在。一方面，被市场寄予厚望的美国经济近期显现疲态，无论是工业产出还是就业表现都不尽如人意；另一方面，以中国为代表的新兴市场国家经济也是持续面临增长放缓难题。这让人们在寻找全球经济增长引擎的道路上更加迷茫，而大宗商品持续下跌也引发投资者对新兴市场需求的担忧。

　　慧择提示：四季度股市的走势主要由两个因素引起的：一是主要货币政策当局（特别是美联储）；二是全球经济（特别是美国和中国经济）表现的互动。四季度只要央行能保持宽松的货币政策，美联储能购采取紧张的货币政策。股市在四季度还是可以重新振作的。