受境外资金影响10月A股有望走出反弹行情

　　【摘要】经过了十一小长假的浪潮以后，其一，受美欧经济数据的影响，引发市场对美联储年内加息预期的下降，以及中国对住房和汽车的新政策，导致住房与汽车的消费受到热捧，这两个因素的推波助澜使得海外投资者看重中国市场基金增长的模式预期，在海外市场的影响下，A股在这个月有可能会出现不断聚集的情形，有望走出反弹行情。

　　在市场大幅调整之后，基金经理的策略或在10月转向进攻：积极寻找面临成长拐点的新兴成长产业中的龙头企业，以及能够在并购重组浪潮中擅长产业整合、跨界成长的转型企业。

　　而从国内经济基本面看，8月工业企业利润总额同比增速下跌8.8%，需求疲软导致的毛利率下降，股市下跌导致的金融投资收益下降，以及8月汇改对财务管理费用的小幅抬升，是工业企业利润下降的三大因素。在稳增长与稳定金融市场的预期下，这些因素未来或将转为正贡献，并小幅提高工业企业利润。综合这些因素，部分基金经理判断，在海外市场上涨的氛围烘托下，A股在10月有望走出反弹行情。

　　与此同时，上市公司业绩持续改善以及第三季度业绩披露窗口期的因素，使得具有成长性的中小盘股在节后变得更为活跃，市场相信A股仅有的业绩亮点将集中于创业板和中小板。同时，连续三个月的市场大面积回调已极大释放了个股风险，同时也使得具有成长性的股票变得更为便宜，这也都促使成长投资的基金经理更愿意在节后展开主动的战略布局。

　　深圳一家基金公司人士坦言，结构方面更偏向科技成长板块。考虑海外股市上涨大多受能源、金融地产等板块的拉动，如果A股也对新一轮稳增长的举措做出反应，那么投资者可兑现金融周期板块的收益，并转而重配科技成长板块。主题方面，新能源汽车具备较高的景气确定性，短期可能继续受到投资者青睐。另外，“全球能源互联网”这一概念，如果后续还有实质性的规划或构想，将为相关行业提供主题性的投资机会。

　　融通基金投资总监商小虎也认为，此轮疯牛和疯熊的交替皆为杠杆所致。

　　“短期市场暴跌不会改变跨界成长企业的长期价值趋势，未来三到六个月，市场经过充分换手和情绪修复后，将迎来新一轮的健康牛市。”商小虎强调，经过两轮去杠杆，A股整体估值中枢已大幅下降，虽然创业板PE依然达60倍，但沪深300的估值已接近10倍，处于历史较低水平。而负面因素如人民币贬值的潜在风险已为市场所反应，我国经济的体量也难以形成连续贬值的基础，积极因素如央行宽松政策延续。货币政策优先与汇率的思路不断明晰，预计后续积极财政政策将至。而从当前市场结构来看，被动去杠杆所导致的超跌因素也在酝酿市场底部反弹的形成，后续偏积极的政策也孕育了可能的新趋势形成。

　　慧择提示：受海外能源金融等的影响，股市在八月份以来出现下跌的情况，工业企业的利润也有所下降，在稳增长和稳定金融市场的预期下，在未来的市场环境下，短期的市场波动不会对跨界企业的价值有太大的影响，在未来的市场经过充分的修补以及情绪的修复后，市场股市将会迎来一个健康发展的春天。