偿二代运行有利有弊 保险机构需加强内部管理

　　【摘要】据了解，北京在昨日召开了保险保障基金论坛会，其中显示了截止到今年8月底，我国保险业总资产达到11.3万亿元，较年初增长11%。除此之外，中国保监会主席还首次分析了偿二代的试运行情况，表示股市的波动对对行业偿付能力充足率的影响不大，但对整体的经济环境将会产生较大影响。

　　资产负债久期错配严重
　　从偿二代二季度分析报告来看，人身险公司市场风险最低资本结构是利率风险（87%）、权益价格风险（51%）、房地产价格风险（2.1%）、境外权益价格风险（2.9%）、汇率风险（0.5%），风险分散效应为43.4%。
　　“人身险公司的投资主要以在较长期限的固定收益类产品为主，因此利率风险是主要面临的问题，保险公司需要加强资产负债管理，降低利率风险。”赵宇龙说。
　　中国保监会副主席陈文辉在当日的论坛上表示，寿险产品费率改革后，高现价业务发展较快，资产负债不匹配风险明显加大。有的公司推出了收益率超过7%的寿险产品，销售情况很好，但如果其资金运用收益率下降，就会产生新的利差损风险，以及退保风险和流动性风险。
　　近年来，保险资金投资范围和领域稳步拓宽，投资比例限制逐步放松，保险资金运用风险管理的深度、广度和难度大大增加。
　　陈文辉认为，一方面，经济金融领域的风险变化直接影响保险资金运用。比如，经济去杠杆化必然导致信用风险加大，固定收益类投资的风险隐患将显着增加。近期央行多次下调基准利率，这在短期内可以给保险存量资产带来明显资本利得，但长期看，新增保险资金投资的固定收益产品收益率将不断走低，从而拖累整体投资收益水平。
　　另一方面，保险资金进入一些新的投资领域，可能面临较大投资风险。比如，越来越多的保险公司推进国际化战略，探索全球配置资源。跨境投资可以提高保险业资产配置效率，提升保险机构在海外的影响力和品牌形象，但也面临着政治、法律、金融市场、信息不对称等风险和不确定因素，稍有闪失就可能造成重大损失。

　　退保风险偏高
　　偿二代体系下第一支柱三大风险（保险风险、市场风险和信用风险）中，人身险公司中保险风险中退保风险占比高达87%（为计算风险分散效应）。
　　“公司需要重点抓好保单品质管理，切实避免销售误导，控制退保率。”赵宇龙分析称。
　　产险公司中，主要以短期业务为主，保险风险是其主要风险。对比一、二季度数据，产险公司市场风险最低资本占比上升，信用风险占比下降。这是由于二季度股票等权益类资产价值增长较快，财险公司权益价格风险最低资本增长24%，财险公司在二季度调整了再保合同和再保险交易对手，选择偿付能力更好的再保公司，而再保公司也选择增资等措施改善了自身偿付能力。
　　偿一代下，不达标的公司（偿付能力低于100%）只有一家寿险公司，再保有四家（注：现行监管没有对再保分公司做偿付能力要求）。
　　偿二代下，有4家产险、7家寿险、1家再保偿付能力低于100%；有5家公司在100%-150%之间。从分布图可以看出，新体系下公司的偿付能力充足率分布更加分散，意味着新监管方法可以更好识别保险公司的风险状况。

　　慧择提示：偿付能力的高低对于保险公司来说显得尤为重要，而且从偿二代二季度分析报告中可以看出，有17家保险机构的偿付能力低于150%，这意味着新体系下保险公司的偿付能力显得更加分散。所以在经济不断下行的压力下，相关部门在未来要加大对保险公司风险状况的监管。