股市逐渐企稳 部分基金开始试探性小幅加仓

　　【摘要】随着股市的逐渐企稳，很多具有长期投资价值思维的机构投资者也开始试探性的加仓，这在一定程度上表明市场的恐慌情绪正在逐步减弱。虽然现在新基金的募集还是很难，但之前很多空仓基金已经开始逐渐加仓，有的已经满仓操作。

　　“我觉得现在已经可以开始买了，但还是要十分谨慎，所以我会慢慢把仓位一点一点加上去，毕竟现在谁也不能判断筑底还需要多长时间。”一位正在发行新基金的公募基金投资总监表示，新基金募集确实很难，发行情况很不理想，但对于基金经理而言，现在做投资是比较合适的时机。

　　众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，上周样本内开放式偏股型基金平均仓位自前一期的82.09%上升0.83个百分点至82.92%。股票型基金平均仓位为88.69%，比前一期上升0.95个百分点；而混合型基金平均仓位为72.55%，较前期上升0.60个百分点，进一步凸显了机构投资者开始以审慎乐观的态度积极参与市场。

　　从仓位数据上还可发现，最近这段时间，A股股指急跌时基金加仓较多；反弹时则加仓较少。这些现象反映了基金经理们纠结的“心理状态”。一方面判断市场目前估值已趋近合理，正处于底部区域；另一方面，他们认为市场仍缺乏反转条件，短期市场风险偏好仍然受制约，行情较易波动加剧，而难以维持单边上涨的势头。

　　“等待新信号，市场正在酝酿变化。”上述基金经理坦言，“这时候的心态一定要放好一点，要做好能够忍受短期亏损的心理准备。如果把时间拉长一点看，肯定会有绝对收益。”

　　另一位基金经理则在朋友圈指出，现在是危险与机遇并存的时期，每一轮风险的爆发都是价值投资者最大的机会，其对应的估值回归提供了长期的介入时点。“本质上买入股票的最好理由之一就是便宜，当然同时也要与其成长性以及公司内在风险匹配。”部分公司股价已经跌回牛市起点。若剔除两桶油和金融股，上证综指已经跌至2014年7月牛市启动前的水平。从估值角度来看，目前沪深300市盈率12倍，非金融类股票市盈率20倍，部分个股逐渐具备长期吸引力，尤其是从盈利增长、估值、商业模式可持续性、战略执行等角度能发现许多可长期持有的优质错杀股。

　　慧择提示：股市的连续暴涨暴跌，使得基金经理也陷入两难的境地，投资过多怕出现暴跌的情况，投资少了又担心暴涨。但是股市在经过一系列的暴跌之后，一些板块的投资价值已经显现出来，基金经理的投资心态也逐渐好转，所以普通投资者也不用太过悲观，雨后总会出现彩虹。