尊嘉资产受益多因子选股模型逆市跑赢大盘

　　【摘要】近期股市连续震荡使很多普通投资者陷入进退两难的境地，尽管如此，北京尊嘉资产旗下产品收益率还是受到了各方的瞩目。因此该公司的负责人表示，之所以取得如此优异的成绩，得益于量化投资核心--多因子选股模型。

　　据了解，6月15日以来A股市场在极短的时间内完成近40%的剧烈调整，期间逆势创新高的量化对冲基金成为各方瞩目的焦点。来自好买基金的数据显示，截至9月2日，股票型量化私募产品年内平均回报率为27.56%，作为中国第一批真正意义上的对冲基金，北京尊嘉资产旗下产品年内平均回报率高达84.51%。

　　“这得益于我们的量化投资核心——多因子选股模型，测试过去10年的A股历史数据，这一选股模型在95%的置信水平下战胜市场的概率高达80%。”尊嘉资产总经理胡涛表示，6月份以来公司量化模型持续预警，而直到8月25日，旗下部分产品的多头投资策略才正式打开，严格遵照这一模型，尊嘉资产旗下的各只产品净值在近两个月暴跌行情中竟持续创出新高。“国内投资者对量化投资有一个逐步认识和接受的过程，而本轮行情无异于注入了催化剂。”胡涛预测，未来5至10年，绝大部分个人高净值客户将会配置更高比例的量化产品，以期实现资产稳定增值的目标。

　　今年上半年，A股市场的牛市效应响彻全国，掀起了全民炒股的热潮，截至6月12日，上证指数年内大涨59.72%；但当牛市进入五千点以后，股市开始变幻莫测，6月份中旬大盘更是在4800点急跌，至9月2日收盘，上证指数两个半月累计下跌38.83%，年内该指数累计微跌2.30%。好买基金数据显示，截至9月2日，尊嘉资产旗下产品年内平均回报率达84.51%，逆市跑赢大盘，并且在607只同类私募产品中排名第30名。就拿尊嘉ALPHA举例，在6月中旬到7月底的这次下跌当中 沪深300 累计跌幅为28.46%，尊嘉ALPHA累计上涨了6.86%。如此稳健的业绩，靠的是什么呢？

　　“我们的股票池专门有一个选股模型，通常叫它多因子选股模型。这个选股模型的因子，我测试了过去10年的历史数据，显示出这个选股模型可以在95%的置信水平下，有80%的概率能战胜市场。我不敢保证它一定胜出，我们追求的是长期投资下的大概率目标。”尊嘉资产总经理胡涛对表示，尊嘉资产的产品最初从8000万元起步，五年下来一直做到目前的40亿元规模。私募产品不同于公募，首先确认两大目标：绝对收益和差异化。尤其要注意客户的体验，不要亏钱是根本，所以尊嘉资产的模型风控一直比较严格，对净值回撤幅度和回撤周期的控制非常有力。

　　据了解，与大多数公募基金不同，尊嘉资产30多人的投资团队绝大部分并非金融、投资专业的科班出身，而是来自数学、物理、化工等理工专业，专注于量化策略研究，他们严格执行既定的算法模型，通过期货、期权等衍生品，来对冲投资组合的系统性风险，从而将选股模型获取的相对收益转化为绝对收益。

　　慧择提示：随着近期股市的大幅调整，很多投资产品的收益率都大幅下降。而尊嘉资产旗下产品因为有多因子选股模型的存在而获得较好的收益，在同类私募产品中排名靠前，逆市跑赢大盘。如果您感兴趣的话，可以在后期多多关注尊嘉资产旗下的产品。