股市暴跌 分级基金B遭遇下折之殇

　　【摘要】随着时间的推移，股市目前已经进入到暴跌模式，从原来令人骄傲的4000点跌到如今的2900点，一向具有杠杆属性的分级基金B也成为下跌的重灾区。从8月24到26日，共有30之分级基金触发下折阀值。

　　巨无霸入列分级基金B下折
　　数据显示，8月24日~26日，共有30只分级基金触发下折阀值。从当前的情况来，分级基金B的持有人将额外承受20%或者以上的损失，损失最高的超过60%。
　　8月26日，又一只巨无霸分级基金——富国国企改革分级加入下折行列，基金二季报显示，富国国企改革基金份额为632.5亿份，问鼎最大规模分级基金。截至26日笔者发稿时，该基金净值暂未公布。25日国企改革B净值报0.27元，离0.25元的下折阀值近在咫尺，这一净值对应的杠杆高达4.76倍。再参考基金成份股、基准的跌幅，26日，国企改革B的净值跌幅将超越10%，进入下折队伍。
　　8月26日，国企改革B二级市场跌停，报0.454元。尽管遭遇下折，但26日国企改革B二级市场成交额高达3.5411亿元。这些抄底资金是出于什么目的?后果又是什么?这部分抄底资金，若27日继续持有，不考虑涨跌，它们的损失将超越45%。
　　分级基金下折将带来负面的循环效应，当B基金因为溢价带来巨大的下折亏损的同时，A基金则享受着无比欢愉的折价优势。
　　“A基金持有人本身是低风险的持有人，一旦下折它的资产会额外增加，大头又变成母基金，锁定了较为丰厚的收益后，这部分人肯定会赎回。”上海一家大型基金指数基金经理对表示，A基金投资者赎回会带动基金管理人卖股票，最终传导到成份股上引发大跌。
　　富国国企改革分级在交易时段还未发布下折公告，3.54亿资金抄底若押注当日大涨还情有可原。但另有10多只基金已发布下折公告后，在8月26日这一基准日，仍“吸引”大量资金陆续抄进去。资讯统计，包括26日触发下折和已进入下折基准日的基金，26日成交额超过5亿元。

　　监管升级规则修改待出
　　抄底资金不懂游戏规则买入下折分级基金B引发巨额亏损的事情也引起了监管层的重视。
　　8月26日，沪指尽管盘中一度大涨，但抛压仍旧甚重。截至收盘，上证综指报2927.29点，跌幅1.27%；深成指报9899.72点，涨幅2.92%。弱市又逢下折事件影响，分级基金B跌停潮涌。26日，有证券B等将近90只分级基金B基金跌停。
　　然而令人意想不到的是，尽管确定下折，但几乎所有的分级基金B在跌停板上不断成交。一位分级基金资深投资者对笔者称，今天买入分级基金B就得接受下折的损失，按照目前的溢价情况，今天抄跌停买入如果行情变动不大的话，正常都会因为下折接受20%或者以上的损失。
　　“即便当天从跌停抄到了涨停，锁定20个点的收益，即便同时提前备好了对应的分级基金A，也没办法转成母基金。”该人士进一步指出，下折基准日不能办理合并业务。

　　慧择提示：随着股市的连续震荡，很多持有分级基金B的投资者感到不安，在近两个交易内，损失额度最高的达到60%。因此，为了进一步促进资本市场的健康稳定发展，监管部门也尽快制定出相应的细则进行维护，从而恢复投资者对市场的信心。